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时间:2018-10-05 06:18    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:95    字号:TT

铝价四季度 仍有上涨动力-期货频道-和讯网

  昨日,铜价大涨逾3%点燃有色板块热情,但沪铝却携沪铅bet36体育在线备用,且跌幅更为明显。截至昨日收盘,沪铝1712合约报收16470元/吨。实际上,自8月17日开始,沪铝就进入窄幅震荡状态,主力合约期价徘徊于16200元/吨至16700元/吨之间。

  下有支撑 上无实质利好

  “近期铝价走势震荡,尽管下有成本支撑,但向上仍需等待基本面出现实质好转。”永安期货有色金属分析师蒋欣诚告诉中国证券报记者。

  从基本面角度来看,电解铝成本大幅上涨已是不争的事实,最近也受到市场重点关注,其在底部支撑铝价。蒋欣诚分析说,目前行业平均成本在15700元/吨左右,利润率在5.7%的水平。与前期接近20%的利润相比,下降迅速,同时也在一定程度上使得电解铝新投产和复产进度有所缓解。而需求方面仍较平淡,部分广东加工厂表示新增订单有限,总体消费出现环比好转、同比下降现象。

  供给侧改革及环保限产政策是今年铝行业的主旋律之一。上周五,滨州限产文件要求魏桥集团13家电解铝企业合计727万吨产能取暖季限产。

  “此错峰停产约影响产能253万吨,但其中81万吨属于前期因供给侧而减产部分。故本次折合影响产量57.3万吨。对比此前市场对该文件的预期来看,期限没有出现提前,也没有出现按合规产能减产,所以总体来看,该文件限产力度弱于市场预期。但减产确实在发生,172万吨的产能影响量对于供需来说依然很大。总体来看,此文件影响弱于之前市场的乐观预期,在日后减产量反映到产量后,配合消费,库存会出现走低,或带动价格走强。”蒋欣诚解释说,中长期来看,降库存总量最终可能出现不及预期情况。

  成本与政策加持

  从整体政策影响来看,长江期货有色研究吴灏德分析认为,今年市场对铝的关注点集中在供给侧改革和环保限产,盘面对这方面的消息尤为敏感,地方去产能消息发布往往伴随盘面较大幅度的上涨,但进入8月之后这种敏感性在降低。

  “9月20日河南焦作发布采暖季限产通知后,主力合约拉涨555元/吨,涨幅达到3.36%,但进入10月份,在淄博、滨州限产通知相继发出后,盘面波动并不大,膜结构,显示多头信心不如之前。这种现象出现的原因有两个:一是各地环保限产指标趋同,并无太大亮点,甚至个别地区(如山东滨州魏桥)收缩产量不及预期。二是环保限产对下游需求和上游供给在时间上的错配,导致需求先于供给收缩。”吴灏德说。

  值得注意的是,目前我国铝市仍处于供给过剩格局,铝锭社会库存仍在不断增加,但随着限产真正开始执行,库存减少可预期。据吴灏德介绍,现货生产方面,因为利润大幅好于往年,许多炼厂正在满负荷生产,且随着氧化铝、碳素成本的上涨,铝价支撑已从7月份的13500元/吨上抬至15500元/吨左右。

  “因此在成本和政策的加持下,四季度铝价向下空间不大,向上仍有动力。风险点在于新增(复产、扩产)产能的大小。”吴灏德表示。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

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