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时间:2018-11-20 04:22    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:159    字号:TT

股市连涨两日后,转而bet36体育在线备用,引发市场情绪波动。铜市方面,多头信心不足,空头入场,沪铜走低。国内方面,经济

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铜观点:忧虑中国需求放缓,铜价弱势不改

另外,华南地区现货继续走弱,据SMM消息,华南地区库存突破4万大关,较9月中旬的1.1万吨已增2.9万吨左右。虽然该库存总量不大,但折射南方市场供需关系有所恶化。

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现货市场贴水扩大,近月合约转弱

综合情况来看,在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,但短期精废价差已经拉开,废旧铜重回消费;另外,铜精矿加工费继续维持高位,当前进口亏损不是很大,因此,国内冶炼意愿仍然强烈;不过,中国周边供应依然偏紧,铜价格有一定的韧性,但整体铜价格预期偏弱格局不变。

 
 

铜市逻辑:

 

(3)LME 铜库存减少 3125 吨至 151100 吨,注销仓单占比下降至 42.6%;上期所铜仓单减少 349 吨至 54708 吨。

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对中国需求的担忧令铜价承压回落

走势分析:

以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

近期下游消费下降严重,企业开工订单显著下降,贸易战等因素影响进一步显现。与此同时,精废价差拉开使得废铜开始涌入市场,不过受政策影响,实际增量不会太大。而国内精铜供应由于冶炼厂检修以及新增产能释放产能速度限制,月度产量环比出现下降。短期内,库存不会快速累积,但是需求偏弱已成主导。预计铜价将呈现高位弱势调整走势。操作上建议5万1上方卖出

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暂无新增驱动,沪铜前空继续持有

(4)中国 9 月废金属进口量降至年内最低水平,下降 44.6%至 36 万吨。受中美关税纠纷打压,9 月废铜进口量骤降 38.9%至 20 万吨。中国 9 月废铝进口量下降 46.9%,至 10 万吨。

 

隔夜伦铜小幅震荡bet36体育在线备用,原因是对中国需求放缓以及地缘政治事件的担忧抑制铜价。基本面, 三大下单所铜库存偏低,支撑铜价。美联储12月加息预期上升。中国国家局周五公布,中国三季度GDP同比增长6.5%,增速降至九年半低位。中国海关总署周二公布的数据显示,中国9月废金属进口量降至年内最低水平,下降44.6%至36万吨。受中美关税纠纷打压,9月废铜进口量骤降38.9%至20万吨。沙特阿拉伯知名记者哈苏吉死亡案引发地缘政治忧虑。沪铜夜盘低开,随后小幅回升,不过幅度不大。图形上看沪铜夜盘最低在49820获得支撑回升,离区间下轨位置只差100点,目前期价上有压力,下有支撑,如无基本面有力因素引领的话,短线将暂时继续在小区间内震荡。伦铜库存151100吨,-3125吨。23日洋山铜溢价(提单)100—110;均价105(0)。23日国内现货市场价格:长江50380-50400;广东50120-50320;上海有色网50280-50480,均价50355(-135)。升贴水 贴20-升30 均价升5(0),现货水差持平,因虽然持货商有意挺价,但下游买盘不足,价格难以走强。

行情研判,,股市连涨两日后,转而bet36体育在线备用,引发市场情绪波动。铜市方面,多头信心不足,空头入场,沪铜走低。国内方面,经济增速放缓,需求前景担忧拖累铜价。基本面方面,国内铜精矿进口量增加,精炼铜产量大增,同时国内库存回升,预计铜价短期维持盘整。

23日,上期所仓单小幅下降,由于国内现货市场低迷,1811对后续合约继续走弱,现货出货意愿增加,短期交割力量下降。

风险因素:人民币贬值、美股bet36体育在线备用

23日,现货市场升贴水有所转弱,并且从市场下单情况来看,好铜升水几乎是一路下降,另外,由于下游接货能力较差,贸易商急于兑现,出货意愿较足,导致市场出货力量明显加大。

 

LME库存有所下降,亚洲库存继续下降,现货市场提单依然较为紧张,继续支撑洋山铜升水保持不变,现货弹性暂时仍然较低。

下单策略:沪铜在区间下轨获得支撑回升,短线暂时保持在区间内震荡,短线支撑49820,压力50280,建议日内逢反抽短空。

现货方面,10月23日上海电解铜现货对当月合约报贴水20元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格50280元/吨~50400元/吨,升水铜成交价格50310元/吨~50430元/吨。隔夜美元指数走高,伦铜承压6300美元/吨回落,沪期铜承压日均线下滑,早间持货商尚有挺价意愿,市场报价平水~升水30元/吨,成交活跃度低,市场驻足观望,持货商调降至贴水10元/吨~升水20元/吨,市场询价积极,但成交犹豫。第二节下单阶段,因乏人响应,转眼主动调降至贴水20元/吨~升水10元/吨,十一点后,期铜盘面下滑至50200元/吨,在众多贸易商集中出货下,市场买兴偏低,好铜压价至平水成交,平水铜最低可压价至贴水30元/吨。期铜和升贴水表现共跌特征。若期铜进一步跌向5万元关口,下游补货买兴或能有所改善,贴水也能相应维稳。

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昨日全球股市再次回调,拖累铜价走软。据 ICSG 数据,1-7 月全球铜市供应短缺 15.7 万吨,7 月短缺 4.7 万吨。局数据显示,9 月中国精铜产量为 76.4 万吨,同比增加 10.4%。中国 1-9 月精炼铜产量为 660.7 万吨,较上年同期增加 11.2%。昨日 LME 铜库存下降 3125 吨至 151100 吨。铜价走弱未见企稳,下游询价增多,但成交未见明显改善。整体来看,预计铜价偏弱震荡。

中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度bet36体育在线备用,因此中期铜价格筑底预期明显。

期货品种   期货机构   机构观点  

逻辑:隔夜美股低开高走,美元指数回落至 95.9,离岸人民币回落在 6.9380 附近震荡;夜盘沪铜大幅低开后小幅走高,窄幅震荡,主力合约 1812 最高涨到 50240,最低到 49820,收于50120,沪铜总头寸量减少 2830 手至 51.61 万手;市场持有降至去年 2 月以来的最低,期限结构转成近月平水,远月升水,市场参与者极部均衡,大量的资金集中在近 4 个月合约厮杀,而且参与度极度下降,铜似乎很难在吸引资金再关注的兴趣,也意味着短期驱动铜价波动的因素极不稳定。

 

盘面走势,上一下单日沪铜主力1812合约跌450元/吨至50060元/吨,跌幅0.89%。夜盘涨0.12%至50120元/吨。隔夜LME铜跌0.73%至6183美元/吨。

消息面,A股未能延续昨日涨势,再现“戏剧化”涨跌。在周一上证单天暴涨逾百点后,周二A股三大股指全线跌超2%,沪指再度失守2600点。10月23日周二,受意政府坚持高赤字预算案以及外围市场影响,欧股开盘普跌,德法意股指均跌超1%。铜行业方面,国际铜业研究组织(ICSG)在最新发布的月报中称,7月全球精炼铜市场短缺47,000吨,6月缺口为38,000吨。ICSG表示,今年前七个月,市场缺口为157,000吨,上年同期为短缺188,000吨。

操作建议:观望;

废旧铜23日bet36体育在线备用100元/吨,跌幅小幅弱于精炼铜,废旧铜体现明显滞涨滞跌格局。海关总署周二公布的数据显示,中国9月废金属进口量降至年内最低水平,下降44.6%至36万吨。受中美关税纠纷打压,9月废铜进口量骤降38.9%至20万吨。

信息分析:

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原料端:上周铜精矿加工费TC继续维持90-95美元/吨;供应端:检修较大,新增产能释放缓慢;需求端:10月以来消费萎缩厉害。升贴水方面:现货维持小幅贴水;库存方面:LME库存下降至15.1万吨,上期所增加1.51万吨至14.08万吨,保税区下降 2.5万吨至39.6万吨。

基本面暂无新增驱动,废铜挤占精铜消费,国内精铜库存持续累积,同时铜精矿加工费维持高位,国内冶炼意愿仍较强,供应展望维持宽松,宏观面,美元或维持高位震荡,沪铜上方压力较大,前空可继续持有。期权方面,建议继续持有 Long Strip 期权组合。

(5)广东地区 1#光亮铜报价 44100 元/吨~44400 元/吨, 精废价差依旧处于 1994 元/吨的高位,废铜消费回暖,缓解精铜消费压力,也给精铜价格上涨增加阻力。

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股市转跌,空头氛围下铜价下行

(2)现货报贴水 20 元/吨~升水 30 元/吨,早间持货商尚有挺价意愿,市场报价平水~升水 30元/吨,成交活跃度低,市场驻足观望,持货商调降至贴水 10 元/吨~升水 20 元/吨,市场询价积极,但成交犹豫。第二节下单阶段,因乏人响应,转眼主动调降至贴水 20 元/吨~升水 10 元/吨,十一点后,期铜盘面下滑至 50200 元/吨,在众多贸易商集中出货下,市场买兴偏低,好铜价至平水成交,平水铜最低可压价至贴水 30 元/吨。期铜和升贴水表现共跌特征。若期铜进一步跌向 5 万元关口,下游补货买兴或能有所改善,贴水也能相应维稳。下午盘面勉强守住50000 元/吨一线,下游似乎对守住 5 万元没有太多信心,依然在等待适时的逢低机会,下午依然有个别企业在低价甩下月票的低价货源贴水 50 元/吨,但大多数持货商仍在坚持最后的当月票报价,下午平水铜报贴水 30 元/吨~贴水 20 元/吨,好铜报平水~升水 10 元/吨。

(1)市场担忧中国需求放缓,伦铜bet36体育在线备用 45.5 美元,收于 6183 元/吨。

短期逻辑:在中国新增冶炼产能未投放之前,现货市场仍然以偏紧为主,但短期精废价差已经拉开,废旧铜重回消费;另外,铜精矿加工费继续维持高位,当前进口亏损不是很大,因此,国内冶炼意愿仍然强烈;国内库存已经有所回升,因此,整体铜价格预期偏弱。

 

23日,精炼铜现货进口亏损有所收窄,但是依然维持近800元/吨的亏损,继续限制精炼铜的进口。