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时间:2019-01-06 23:51    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:165    字号:TT

受制于企业债宽信用的提出以及在政策导向窗口期中市场出现了大量宽松预期,期债出现了明显的下移,而下行的幅

  风险点:通胀超预期。

  受制于企业债宽信用的提出以及在政策导向窗口期中市场出现了大量宽松预期,期债出现了明显的下移,,而下行的幅度较大则主要由多头一致预期下出现的下单拥挤现象导致。从政治局会议来看,本次会议对2019年经济工作目标的主基调仍然还是以稳字当先,易纲也表示中国的货币政策还是应该坚持以我为主,保持货币政策的有效性。也就是说政策的取向将以国内为主,在经济周期的下行通道中,宽松的货币政策以及财政政策预计将延续,利率也仍然具备继续下行的空间(预计在一季度最大化)。短期来说,目前恰逢政策导向窗口期,市场中预计将出现大量的宽松预期,例如减税降费、地产边际放宽等,这对期债来说可能会由阶段性的负面影响。但是在经济周期向下以及货币政策宽松的影响下,我们认为期债的多头格局仍然坚挺,市场调整提供的也是上车以及加仓的机会。

  策略:中性。