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时间:2018-10-12 01:56    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:106    字号:TT

周三夜盘原油期货价格出现回落。美国石油学会发布的数据显示,截止10月5日的一周,美国原油库存增加970万桶,其

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原油   华泰期货  

对需求的担忧下,油价大幅回调

市场要闻与重要数据

1. WTI 11月原油期货收跌1.79美元,跌幅2.39%,报73.17美元/桶;布伦特12月原油期货收跌1.91美元,跌幅2.25%,报83.09美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌1.16%,报585.50元。

2. 美国10月5日当周API原油库存 +975万桶,前值 +90.7万桶。美国10月5日当周API库欣地区原油库存 +220万桶,前值 +201.8万桶。美国10月5日当周API汽油库存 +340万桶,前值 -170.3万桶。美国10月5日当周API精炼油库存 -350万桶,前值 -119.7万桶。

3. EIA:预计2018年美国原油产出将增长139万桶/日,此前料增131万桶/日;预计2019年将增长102万桶/日,至产油1176万桶/日,此前料增84万桶/日。上调2018年美国原油供应预期至9987万桶/日,此前料为9967万桶/日;预计2019年供应1.0184亿桶/日,此前料为1.0165亿桶/日。下调2018年全球原油需求增速预期6万桶/日,至同比增长152万桶/日;下调2019年需求增速预期2万桶/日,至同比增长149万桶/日。

4. 美国预计:受累于飓风Michael,墨西哥湾石油将减产约42%,天然气将减产约32%。(路透)

5. 能源咨询公司RBN:二叠纪石油产出在2017-2023年间将增加370万桶/日。

6. 利比亚国家石油公司主席:利比亚石油产量已经达到130万桶/日。

7. 伊朗国家石油公司:伊朗计划在10月22日之前提供100万桶石油来进行交易。

8. 据路透援引阿塞拜疆能源部:阿塞拜疆9月原油产量为79.6万桶/日。

投资逻辑

国际油价出现大幅回调,我们认为主要的驱动因素是市场对需求的预期。昨日美股暴跌,而IMF发布的最新报告下调了今明两年的经济增长预期,加之贸易战持续升温的背景,这一系列因素引发市场对未来经济以及石油需求的担忧,从而对油价产生压制。供给方面,地缘政治仍扮演重要角色,未来伊朗出口的下降幅度仍然具有较大不确定性,预计油价在近期会维持较高的波动率,单边策略风险较大。

策略:谨慎看多,布伦特正套(买首行抛三行),买布伦特抛WTI或买SC抛WTI

风险:伊朗出口降幅不及预期

 
中信期货  

观点:EIA 上调供应下调需求,美股大跌油价延续回调

逻辑:昨日 EIA 发布月报。预计 2019 年原油市场基本供需平衡;尤其下半年 Permain 地区物流瓶颈缓解,有助于推升美国产量出口,或使价格回到 70 美元中枢。部分发达国家及新兴市场国家经济增长已经开始放缓,叠加高油价对需求抑制作用,原油需求增量或低于预期。2019年 OECD 及非 OECD 国家 GDP 增速分别下调 0.2%、0.5%至 2.0%、3.8%;原油需求增量下调 30 万桶/日至 150 万桶/日。预计 2019 年美国原油产量日均 1180 万桶/日,比上月上调 30万桶/日。主要来自七月 Texas 和 North Dakota 产量高于预期,以及高油价对产量刺激作用。

期货方面,油价昨日大幅回调。美股创二月来最大单日跌幅,股债同跌增加系统风险担忧。供应方面,各国增产暂时足以弥补伊朗减量;需待后续数据验证是否会出现供应缺口。需求方面,中国地炼在十月完成进口配额压力增加短期采购需求,后期或存放缓可能。库存方面,美国进入累库周期。API 数据显示上周美国原油、汽油、馏分油、库欣库存分别+975、+340、-350万桶;原油库存创二十个月最大单周增幅。今日关注 IEA 周报及 IEA 月报发布。短期继续关注金融系统风险传递;中期关注伊朗缺口兑现及其余产油国增产程度。

策略建议: 绝对价格相对月差结构仍有回归空间

风 险因素:地缘冲突升级;宏观系统风险

 
倍特期货  

原油:美股大跌拖累油价

信息及盘面评述:周三(10月10日)WTI原油11月期货结算价每桶73.17美元,比前一交易日bet36体育在线备用1.79美元,跌幅2.4%;布伦特原油12月期货结算价每桶83.09美元,比前一交易日bet36体育在线备用1.91美元,跌幅2.2%。上海原油主力合约12月期货夜盘收于每桶585.5元,bet36体育在线备用6.9元,跌幅1.16%;昨日结算价每桶592.4元。昨日美股重挫,加之国际货币基金组织下调经济增长预测,欧美原油期货bet36体育在线备用。道指bet36体育在线备用3.15%,纳斯达克指数bet36体育在线备用4.08%,美股bet36体育在线备用引发市场恐慌,金融市场剧烈震荡拖累昨日原油期货bet36体育在线备用。此外,国际货币基金组织最新报告下调了受贸易战影响的中美两国今明两年的经济增长预期。市场担忧中美作为前两大原油消费国,经济增速下滑可能会影响未来原油需求。受多重利空影响,美国轻质原油期货WTI放量bet36体育在线备用,并再次下破10日均线,盘中一度测试20日均线支撑。

观点与操作建议:外盘油价下破10日均线,未来可能在20日均线附近寻找支撑,此轮油价上涨或将结束。内盘SC1812短期阻力在598元附近,目前在高位震荡调整,继续以5日线设置止盈保护多单利润。

 
宏源期货  

宏观对油价的负面冲击加大,短期勿盲目抄底

要点:

1、 原油期货价格: SC:584元/桶(-0.6%);WTI:72.63元/桶(-3.11%);BRENT:82.6美元/桶(-2.66%)

2、 行业要闻:

(1)美国EIA原油库存增幅创18个月以来最大。美国9月28日当周EIA原油库存+797.5万桶,预期+150万桶,前值+185.2万桶。美国9月28日当周EIA库欣地区原油库存+169.9万桶,前值+46.1万桶。美国9月28日当周EIA汽油库存-45.9万桶,预期125万桶,前值+153万桶。美国9月28日当周EIA精炼油库存-175万桶,预期-125万桶,前值-224.1万桶。

(2)EIA:预计 2018 年美国原油产出将增长 139 万桶/日,此前料增 131 万桶/日;预计 2019 年将增长 102 万桶/日,至产油 1176 万桶/日,此前料增 84 万桶/日。上调 2018 年美 国原油供应预期至 9987 万桶/日,此前料为 9967 万桶/日;预计 2019 年供应 1.0184 亿桶/日,此前料为 1.0165 亿桶/日。下调 2018 年全球原油需求增速预期 6 万桶/日, 至同比增长 152 万桶/日;下调 2019 年需求增速预期 2 万桶/日,至同比增长 149 万桶 /日。

(3)美国预计:受累于飓风 Michael,墨西哥湾石油将减产约 42%,天然气将减产约 32%。 (路透)

(4)能源咨询公司 RBN:二叠纪石油产出在 2017-2023 年间将增加 370 万桶/日。

(5)利比亚国家石油公司主席:利比亚石油产量已经达到 130 万桶/日。

(6)伊朗国家石油公司:伊朗计划在 10 月 22 日之前提供 100 万桶石油来进行交易。

(7)据路透援引阿塞拜疆能源部:阿塞拜疆 9 月原油产量为 79.6 万桶/日

小结:

昨日美股大跌,宏观对油价的负面冲击加大,加上贸易战和美联储加息对新兴市场的冲击,短期原油或将继续回调,建议观望为主,关注80美元处支撑,勿盲目抄底。

美国长期利率攀升可能造成如下影响:第一,美国股市与债市都将面临下行压力。第二,美元指数至少不会显著下行。在美国经济增速与全球经济增速差距拉大、美国长期利率处于升值通道的背景下,美元指数有望继续在95-100范围内盘整,不排除明年美元指数重新超过100的可能;第三,包括中国在内的新兴市场经济体,在本币兑美元汇率以及短期资本流动方面将会继续承受压力,不排除部分脆弱性较强的新兴市场经济体爆发不同形态金融危机的可能性。

基本面方面,我们需要关注到两点:

1、美国汽油需求是在二季度见顶的,但柴油需求受到基建和举债扩张周期的影响,预计在今年4季度甚至明年一季度才会见顶,这其中有掺杂了国际航运协会要求2020年船舶燃料全面实现低硫化的要求这一因素。

2、美国炼厂毛利一直很好,没有降低开工率的诉求;美国之外的炼厂虽然汽油亏钱,但是亚太柴油裂解利润仍然很好,综合算账利润仍可佳,故暂时也没有降低开工率的诉求。

 
信达期货  

昨日油价大幅收跌,WTI跌幅-2.73%,Brent跌幅-2.66%,BW价差小幅收窄至9.97美元/ 桶。受到美股大跌,EIA月报下调2018年全球石油日需求增长的预估,以及API库存报告整体偏空的影响,油价走势较弱,已经抹去十月份份以来的涨幅。同时,美国再次受到飓风侵扰,飓风 “迈克尔”使得美湾油企关闭了42%的原油生产,绝地求生卡盟,约72万桶/日,短期内对WTI油价是一个利好支撑,后期进展还需持续跟踪。前期在伊朗事件、OPEC拒绝增产以及美元指数回落的刺激下,油价涨幅较大,利好因素兑现后利空因素也开始凸显,短期内会使油价承压,但我们认为油价继续回调的幅度有限,或将开启高位震荡走势,前期低位多单可适度止盈离场,待BW价差收窄至9 核 美元/桶时可继续布局多单。

 
兴业期货  

油价回调难改其上行趋势,原油可逢低继续试多

昨日油价出现大幅回调,令质疑油价上行驱动减弱,或能否达到 100 美元/桶的声音再度出现,虽我们认为到达 100 美元还有待商榷,但我们不认为油价的上行驱动就此终结;在油价的各驱动因素中,我们将其分为趋势性因素与短期塑形因素,油市的供需平衡是显然的趋势性因素,例如临近的伊朗制裁、不断下滑的伊朗原油出口、沙特取代伊朗向印度的原油出口以配合美国将伊朗出口降至 0 的要求、不断下降的沙特的剩余产能等等供给端的冲击形成了本轮油价的上行趋势,而从更长周期看,贸易摩擦、过于强势的美元、新兴市场的不稳定因素等都将是需求端施压油价,或定义油价上限的重要驱动,短周期看,美国原油库存变动、风险情绪的短期内切换则是趋势中的塑形因素,美油库存延续大幅增长趋势、美股暴跌引发风险偏好的下滑都是油价回调的主要原因,我们不认为这样的因素能够持续影响油价,实际上在不断下滑的伊朗供应、委内瑞拉的供应脆弱、沙特减少的剩余产能将令油价再度回升,激进者可逢低继续试多。

美元正在逼近其本轮周期高点,虽美债收益率继续提供支撑,但其上行驱动也正在消耗,而金价也已靠近低位徘徊的终点,SPDR 黄金实物持仓出现增长,激进者可逢低试多,稳健者等待进一步信号。

单边策略建议:SC1812;入场价:534;动态:持有;合约:AU1812;入场价 267.8;动态:持有;

组合策略建议:合约:空 WTI1811/多 Brent1812;入场价:71.98/80.89;动态:持有;合约:空 WTI1812/多 SC1812;入场价:71.98/552;动态:持有。

 
国信期货  

美国原油库存预计增长 油价出现回调

周三夜盘原油期货价格出现回落。美国石油学会发布的数据显示,截止10月5日的一周,美国原油库存增加970万桶,其中备受市场关注的美国库欣地区原油库存增加220万桶。国际货币基金组织还下调了对全球贸易量的预测,预计今年全球商品和服务总量将增长4.2%,明年增长4%,分别比上次预测下调了0.6%和0.5%。技术面,SC1812合约短期有继续回调风险。操作建议:可轻仓试探做空。

 
弘业期货  

隔夜消息:

1、 美国10月5日当周API原油库存 +975万桶,前值 +90.7万桶。库欣地区原油库存 +220万桶,前值 +201.8万桶。汽油库存 +340万桶,前值 -170.3万桶。精炼油库存 -36.6万桶,前值 -119.7万桶。

2、 隔夜美股大幅收跌,标普跌3.28%,道指跌3.15%,纳指跌4.08%,此外外盘商品普遍收跌,其中Brent较上一日收盘价跌2.66%,WTI跌2.73%。

3、 EIA短期能源展望报告:预计2018年油市将供应短缺20万桶/日;预计2019年油市将供应过剩28万桶/日,此前预期是8万桶/日。将2018年全球原油需求增速预期下调6万桶/日至152万桶/日;将2019年全球原油需求增速预期上调2万桶/日至149万桶/日。

4、 利比亚国家石油公司主席:利比亚石油产量已经达到130万桶/日。

投资策略:

隔夜,美股创2月份以来最大单日跌幅,风险资产普遍跟随美股bet36体育在线备用。原油方面,API库存数据显示全美库存再度大幅累加,与上周库存累库幅度相当,日内关注美炼厂开工情况。供应方面,利比亚石油产量飙升至130万桶,超出此前市场预期。昨日的日报中我们说“认为此处仍然不宜急于吸纳多单,如果再度失守10均线,下方将试探80.6美元附近支撑。”,日内看法维持不变,建议等待企稳后做多。

 
瑞达期货  

国际原油期价呈现高位回落,布伦特原油 12 月期价报至 83 美元/桶关口,WTI 原油 11 月期价报至 73.1美元/桶一线,布伦特原油与 WTI 原油的价差处于 9.9美元/桶左右,夜盘上海原油 1812 合约期价bet36体育在线备用,较布伦特原油呈升水 1.6 美元/桶,较 9 日阿曼原油现货呈升水约 0.9 美元/桶。美国国债收益率上涨且科技股下挫,金融市场恐慌情绪上升,美国股市全线重挫拖累商品市场;美国制裁伊朗引发的供应忧虑继续支撑原油市场;EIA 月报上调 2018 年美国原油产量预期及下调需求预期;API 数据显示上周美国原油库存大增975 万桶,增幅远超预期;短线原油高位震荡加剧。技术上,SC1812 合约冲高回落,期价面临 600 元/桶整数关口压力,下方趋于回测 570 一线支撑,预计上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上,短线 570-595区间交易为主。

 
格林大华期货  

WTI 11大跌2.73%,报72.63美元/桶,1-3月差0.27美元。 布伦特12大跌2.66%,报82.6美元/桶,1-3月差0.71美元。B-W价差扩大至9.97美元。SC1812夜盘收跌1.16%,报585.5元,合84.58美元(在岸人民币汇率6.9224)。

重要消息:

EIA短期能源展望报告:预计2019年WTI原油价格为69.56美元/桶,此前预期为67.36美元/桶;预计2019年布伦特原油价格为75.06美元/桶,此前预期为73.68美元/桶。将2018年全球原油需求增速预期下调6万桶/日至152万桶/日;将2019年全球原油需求增速预期上调2万桶/日至149万桶/日。预计2018年美国原油产量为1074万桶/日,此前预期为1066万桶/日;预计2019年美国原油产量为1176万桶/日,此前预期为1150万桶/日。预计2018年油市将供应短缺20万桶/日;预计2019年油市将供应过剩28万桶/日,此前预期是8万桶/日。

美国石油协会(API)公布的数据显示,截至10月5日当周,原油库存+975万桶,预期+264.7万桶,前值+90.7万桶;库欣地区原油库存 +220万桶,前值 +201.8万桶。汽油库存 +340万桶,前值 -170.3万桶,预期-4.2万桶。精炼油库存 -350万桶,前值 -119.7万桶,预期-200万桶。

因美债收益率快速上行及对贸易政策有关的担忧上升,美股昨夜创半年来最大跌幅,道琼斯指数跌3.15%,纳斯达克指数跌4.08%,亚市开盘日经指数跌幅超过3%。

观点:前期在伊朗问题可能造成的原油供应不足预期影响下,市场情绪乐观推动油价快速攀升,国内油价节后跟涨与国际油价共振,涨幅甚至更大。周三美国API报告公布原油库存增加975万桶大幅超出预期,同时美股大跌也使得市场情绪转冷,油价大涨后自身也有回调需求,多因素致国际油价昨夜大跌。预计近期国际油价震荡回调为主基调,但在供需紧平衡及伊朗问题持续的背景下,油价向下空间不大,布油参考支撑81美元,SC1812参考支撑位565元。

 
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

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