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时间:2019-01-09 09:58    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:173    字号:TT

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菜豆价差扩大,菜油将会补跌

重启美豆采购,豆油继续bet36体育在线备用

棕油集中到港,现货供压增加

分析后市,利空因素:一是当前菜豆价差已扩到5年来的最高,菜油处于竞价劣势,有补跌的可能;二是虽然当前进口菜油无利润,但进口菜籽压榨利润良好,菜籽压榨企业进口和开机积极性较高,预计国内菜油去库存速度缓慢,菜油1901合约面临较大的交割压力。

利多因素:一是由于国内豆油和豆粕期价持续bet36体育在线备用,压榨严重亏损,这将抑制油厂商业进口大豆的积极性,延缓美豆进口速度;二是虽然国内豆油供给充裕,但油厂以价换量的意愿不强,且已进入去库存周期。

分析后市,利空因素有:一是棕榈油进口利润丰厚,国内厂商采购积极较高,且主要为明年1月船期。由于天气转冷对棕榈油掺兑需求形成抑制,预计国内棕榈油库存将快速增加。国内棕榈油套保单压力增加,且现货基差将走弱;二是预计东南亚棕榈油主产国库存将不断增加,棕榈油产地供应压力巨大,主产国需不断下调出口报价来竞争出口份额。

本周,受中国重启美豆采购消息的影响,CBOT大豆期价见近6个月的新高。技术面看,中国采购难缓解美豆高库存压力,CBOT大豆反弹高度有限,向下压力增大。

本周,马盘棕榈油期价止跌回升,连棕榈油继续底部小幅横盘震荡。技术面看,下周连棕榈油将继续磨底,期货操作以观望为主;现货仍随用随购。

本周,连豆油期价继续bet36体育在线备用,其中1901合约逼近5000元/吨的关口,主要原因是中国开始装运美国大豆及进口阿根廷豆油,,造成市场对后期豆油供给压力的担忧。技术面看,下周连豆油将继续探底,期货建议观望为主;现货建议随用随购。

本周,受孟晚舟事件影响,中加关系恶化,资金推动下,郑菜油期价继续在两个月来的高位运行,表现强于豆油和棕榈油。技术上看,下周郑菜油将调头向下,操作上期货多单离场观望;现货建议随用随购为主。

利多因素:一是国际市场棕榈油市场利空因素已出尽,处于消化期,未来几周外盘表现强于内盘的可能较大,届时棕榈油进口利润将萎缩,进口成本将对国内棕榈油价格形成支撑;二是虽然1月船期较连棕榈油1905合约有较为丰厚的套利空间,但2月到3月船期的到港成本已与1905合约持平,而4月到6月的到港成本为4600~4850元/吨,较1909合约高近200元/吨,作为全进口品种,远期进口成本环比上升将抑制国内棕榈油向下空间。

分析后市,利空因素:一是市场传言中粮和中储将采购几百万吨的美国大豆,预示已暂停了半年之久的中国对美国大豆采购重启;二是国内豆油库存下降缓慢,主要原因是国内豆油行情持续疲弱,抑制下游企业和贸易商的补货热情,预计后期国内豆油库存压力将持续存在,国内豆油价格上涨乏力,继续在低位运行。

利多因素:一是2018/2019年度全球菜籽减产,中国可进口菜籽数量受限,国内临储菜油基本拍卖并消化殆尽,国内菜油在2019年面临百万吨的缺口,菜油仍是植物油中基本面最好的品种;二是中加关系恶化,而中国是加拿大农产品主要出口国,市场担心中国会对加拿大农产口进口设置壁垒;三是市场进入双节前备货旺季,菜油需求增加,将支撑国内菜油现货基差。

12月10日到14日的一周,市场进入双节前的备货旺季,但由于国内棕榈油库存逐渐增加,菜油和豆油库存处于历史高位,而去库存缓慢,国内植物油仍以弱为主,但走势出现分化。其中受中国对美豆进口重启信息影响,豆油继续bet36体育在线备用见10年新低,菜豆价差较上周扩大,豆棕价差较上周缩小。