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时间:2019-01-10 20:24    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:168    字号:TT

2018年11月28日,郑棉1905合约收盘价15035元/吨,国内棉花现货CCIndex3128B报15429元/吨。

棉纱主力1901合约近日回升,昨日开盘后震荡走高,尾盘拉升,最终收涨140元/吨,连续第五个下单日收红。夜盘高开低走,收涨155元/吨。国内纱线和坯布开工率继续下滑,库存继续增加,走货依然缓慢。企业为回笼资金降价促销,两者价格持续阴跌,C32S纱线价格指数昨日走跌70元/吨。国际棉纱需求持续不佳,外纱价格持续bet36体育在线备用,C32S进口纱价格低于同等指数国产纱价格150元/吨左右。国内棉纱利润下滑,不过依然处于较高区间。下游消费疲软,棉纱和坯布走货缓慢,市场较为关注G20双方谈判结果,预计仍有回落压力。

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郑棉小幅反弹

截止目前新棉进入公检量达 270 万吨附近,叠加工商业库存仍相对缓慢,整体供应相对充裕。下游需求来看,纺织从业对于消费预期普遍悲观情绪,订单量出现大幅减少,叠加纱线及坯布开机率继续下滑,而库存指数仍旧不断累积,使得贸易商对于新棉采购不积极,将加重棉价的继续下调。鉴于需求持续不佳的情形下,郑棉 1905 合约短期内建议在 15180 元/吨做空,目标参考 14960 元/吨,走势参考 15240 元/吨,近期纺织利润有所增加,棉纱 1901 可轻仓试多。

ICE 期棉周三收涨,因美联储主席鲍威尔言论暗示美联储加息可能略有放缓,提振投资者风险投资意愿,另外本月底 G20 峰会中美两国领导人会晤或将改善中美贸易关系,市场稍显乐观。美国农业部最新生长报告显示,截止 11 月 25 日,美棉收割率为 70%,之前一周为 59%, 去年同期为 78%,五年均值为 77%,美棉收割情况不佳,但市场对此表现平淡。本周四美农将 公布出方面口销售情况,预期有所改善。国内方面棉花棉纱上下游双向承压,海关总署最新数据显示,2018 年10 月,我国出口纺织品服装约232.566 亿美元,同比增加7.26%,环比减少12.60%。其中出口纺织纱线、织物及制品 97.436 亿美元,同比增加 6.08%,环比减少 8.08%;出口服装及衣着附件 135.13 亿美元,同比增加 8.13%,环比减少 15.59%。2018 年 1-10 月,,我国累计出口纺织品 991.11 亿美元,同比增加 9.71%;累计出口服装 1327.78 亿美元,同比增加 1.26%,纺织 业表现订单不足淡季更淡,下游消费不振继续打压棉市;据中国棉花信息网最新数据 10 月底全国棉花商业库存环比增加 78.5%,整体来看,市场多空因素如下,利空因素有棉市资源供应充足,棉企销售压力上升,另外期货大量陈棉仓单累积,远月卖压较重,而下游纺织订单少,市场预期低迷,宏观面心理影响偏空;利多因素有近期市场对疆棉增产预期减弱,当前纺企补库需求逐步开启,上游资源向贸易商转移,新棉逐步上市,疆棉质量优势仍存,相对抗跌,另外近期内外棉价差收窄有利国内资源消耗。近期国内供过于求状况延续,当前寒冬季节纺企棉纱销售不畅,纺企原材料库存资源依旧以储备棉为主,下游需求弱势棉价短期难有转机,据纺织厂介绍其集中补库时间可能推迟至 12 月中下旬,下游市场短期内仍在“寒冬”,近期涤短粘胶上游原材料市场底部反弹带动棉花小涨,鉴于当前棉系基本面仍偏空,建议观望为宜。

截至11月28日24时,已有922家棉花加工企业进行棉花公证检验,检验量为1286.26万包,约290.53万吨,其中278.22万吨在新疆。

 
 

国内跌幅快于国际,内外棉价差收敛,滑准税下进口棉价与国内倒挂。目前,市场对下游需求的担忧仍是主导郑棉走势的主要因素。美国总统称,预计将如期对中国进口商品的关税提升,这使得市场情绪较为悲观。从盘面上看,5日均线跌势趋缓,中期均线指标成空头排列,预计将继续呈弱势运行走势,投资者可空单谨慎持有。密切关注中美贸易摩擦的进展。

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截止到 2018 年 11 月 27 日 24 点,2018 棉花年度全国共有 919 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验,检验量达到 12577800 包,284.0974 万吨。 据海关,2018 年 10 月我国棉花进口量 10.81 万吨,较上月环比减少 20.10%,同比增加 41%。2018 年 1-10 月我国累计进口棉花 122.18 万吨,同比增加 26%。

郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为14135张,较前一日增加25张。

 

策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,投资者可择机参与,谨防贸易战风险。

2018年11月28日,郑棉1905合约收盘价15035元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报15429 元/吨。棉纱1901合约收盘价23485元/吨,CY IndexC32S为23560元/吨。ICE美棉03合约收盘价为78.80美元,印度棉花MCX 11合约收盘价21530卢比/包。

此观点仅供参考,不构成操作建议。  

据悉,11月28日接铁路局通知:近期铁路运费60吨车型恢复原价、70吨车型下浮10%。较之前的铁路运输费用相比提涨了10%,市场预计将从下个月初开始执行。

 
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棉花&棉纱:棉花弱势调整

重要数据:

截至 2018 年 11 月 20 日当周,美棉期货非商业多头持仓为 76199 手,较上一周减少 2384 手,空头持仓为 25186 手,较上一周减少 1433 手,净多头寸减少 951 手至 51013 手。

风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险

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洲际下单所(ICE)期棉合约周三上升超过1%,因美联储主席鲍威尔的言论提振风险意愿回暖,他暗示加息周期接近尾声。交投最活跃的3月期棉合约收高1美分,报每磅78.88美分。近日北疆迎来大雪,籽棉收购受阻,现货销售继续维持疲态。国内新棉采摘进入尾声,下游消费疲软,新棉加放缓。皮棉价格持续走跌,3128B棉花价格指数本年度以来跌幅近900元/吨,仍无止跌迹象。截止到2018年11月27日24点,全国新棉检验量284.09万吨。

期货品种   期货机构   机构观点  

未来行情展望:国际方面,中美双方经贸领域的高层接触已经恢复,市场对贸易战的悲观情绪有所缓解,但预计中美两国之间一时还难以达成一致协议。国内方面,下游消费相对疲软,棉纱、棉布库存增加,纺织企业随采随用为主,观望情绪较强,随着消费淡季来临,下游棉花等原料补库等需求减弱,加上仓单仍处高位,新花上市面临套保需要,郑棉承压。短期内,我们认为郑棉走势仍偏弱。长期来看,如果中美贸易战得到顺利解决,将是对美棉的一大利多,也将会提振我国棉花需求,支撑棉价。

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ICE 期棉收高,因风险意愿回暖,美联储主席鲍威尔暗示加息周期接近尾声。中国现货指数 3128B 报 15429 元/吨,跌 3。11 月 28 日新棉收购参考价全国平均价折 3128B 为 15181 元/吨。郑棉夜盘小幅上涨,期价展开反弹行情,操作上不可对反弹行情寄望过高,仍以观望为宜。