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时间:2019-01-13 08:13    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:200    字号:TT

2年期主力TS1903收盘涨0.02 %报100.42 元,成交量206手,增加91手,头寸量952手,增加22手。5年期主力TF1903收盘跌 0.15 %报

期货品种   期货机构   机构观点  

周四央行公告,目前银行体系流动性总量处于较高水平,1 月 10 日不开展逆回购操作。今日有 700 亿元逆回购到期,当日实现净回笼 700 亿元。货币市场极度宽松状态有所。近期货币市场资金利率水平大幅下行,前期 TML 政策支持与普惠金融定向考核放松与央行再次降准政策叠加,将释放约 8000 亿元流动性,这导致资金再次在银行体系出现淤积,预计后期在流动性疏导方面将有所放松,以便于资金向实体经济流动,总体资金面宽松格局料延续。

市场行情:

 

策略:谨慎看多

 

5. 欧洲央行会议纪要:欧洲央行首次上调利率的预期时间已经推迟至2019年末;有理由认为欧元区经济活动的风险目前倾向于下行,油价bet36体育在线备用和可能的财政刺激是上行风险,薪资能够支撑当前对于通胀的信心,前瞻指引是基本工具,会议建议分析定向长期再融资操作(TLTRO)对政策立场的影响。

 

6. 美国1月5日当周初请失业金人数21.6万人,预期22.6万人,前值23.1万人;12月29日当周续请失业金人数172.2万人,预期174万人,前值174万人。

要点:

昨日5年期国债期货主力合约TF1903报收于99.615,跌幅0.15%,最高99.880,最低99.600,成交量5392手,头寸量15838手,日增仓152手;10年期国债期货主力合约T1903报收于98.015,跌幅0.26%,最高98.435,最低97.925,成交量4.94万手,头寸量61056手,日减仓1000手;2年期国债期货主力合约TS1903报收于100.415,跌幅0.02%,最高100.445,最低100.380,成交量206手,头寸量952手,日增仓22手。昨日公布的数据显示,中国2018年12月CPI同比增1.9%,预期2.1%,前值2.2%;12月PPI同比增0.9%,预期1.6%,前值2.7%。CPI和PPI双双不及预期,国债期货一度有所反应,小幅冲高后,很快开始回落。整体来看,昨日国债期货高开低走,多数合约收跌。资金面整体偏宽松,但边际有所收敛。短期期债存在一定回调压力。中长期来看,期债上行趋势未变。

宏观方面,周四国家局公布数据显示,2018 年 12 月 CPI 同比增 1.9%,预期 2.1%,前值 2.2%,12 月 PPI 同比增 0.9%,预期 1.6%,前值 2.7%。整体通胀压力大幅下滑,货币政策空间进一步打开,物价水平的回落将带动市场要求收益率水平的下行,后期不排除央行有降息动作。

弘业期货  

国内债市盘前:

国债期货:期债继续出现冲高后震荡收跌走势。综合来说,PPI继续下行表明工业品通缩风险正在刺激着宏观市场,在PPI下行的背景下名义GDP增速预计也仍在回落周期当中,也决定了利率中枢继续下移的防线。CPI方面,伴随着油价以及猪价在12月的环比回落,叠加12月CPI翘尾因素较低,整体通胀出现回落走势,也提供了前期期债上行的验证逻辑。海外方面,美联储部分官员已经转鸽,欧央行也表明首次上调利率的预期时间已经推迟至2019年末,海外利率的边际转鸽也给中债利率提供了继续下行的空间。中期需要关注的风险点主要来自于三个方面:地方债的提前发行、猪瘟导致的猪价上涨超预期以及减税政策的落地,对期债或有短暂的扰动作用。

 

1. 2年期主力TS1903收盘涨0.02 %报100.42 元,成交量206手,增加91手,头寸量952手,增加22手。5年期主力TF1903收盘跌 0.15 %报99.62 元,成交量5392手,减少135手,头寸量15838手,减少152手。10年期主力T1903收盘跌0.26 %报98.02 元,成交量49442手,增加291手,头寸61056手,减少1000手。

方正中期  

国内物价超预期下滑 国债期货冲高回落

国债   华泰期货  

预计名义增速继续向下

投资逻辑:

4. 工信部部长苗圩:今后还有更大的面向制造业的减税措施出台;今年将进行5G商业,一些地区将会发放5G临时牌照;要进一步深入推进工业供给侧结构性改革,严禁钢铁、水泥、平板玻璃等新上项目扩大产能。

债券市场:

风险点:通胀超预期、地方债提前放量

信达期货  

市场稍休 国债转为观望

元旦以来,央行快速公布降准,加重市场预期货币宽松。本身节后银行间货币流动性宽松,降准的信息叠加导致市场对国债大幅推高。即便整体上利率出现下行,短期内中长期利率并未大幅波动,国债有超调的可能,转为观望。

3. 1月7日至9日,中美双方在北京举行经贸问题副部级磋商。双方积极落实两国元首重要共识,就共同关注的贸易问题和结构性问题进行了广泛、深入、细致的交流,增进了相互理解,为解决彼此关切问题奠定了基础。双方同意继续保持密切联系。

操作建议:观望。

货币市场:

以上内容仅供参考,不构成操作建议!  

2. 中国2018年12月CPI同比增1.9%,预期2.1%,前值2.2%;12月PPI同比增0.9%,创2016年9月以来新低,预期1.6%,,前值2.7%。中国2018年全年CPI同比增2.1%,为四年来首次突破2%;PPI同比增3.5%。

受物价数据大幅低于预期影响,昨日国债期货一度冲高,但随后逐步震荡回落,阶段性做多热情明显降温。近期国内出台促消费、加强基建、结构性减税等系列财政刺激政策,政策力度明显加码,对债市投资情绪形成一定扰动。叠加国债牛市周期不如下半段,空间逐步收缩,市场兑现收益情绪也较强,久期的收缩对于长期品种尤其是 10 年国债期货形成压力。当前货币市场流动性仍非常充裕,国内经济基本面仍然偏弱,预计后期外贸与实体经济数据也有望继续走低。总体来看,国债期货牛市周期并未结束,但须防范政策扰动与兑现收益带来的高位波动风险。

1.证券日报:经全国人大授权提前下达的1.39万亿元地方债,国务院要求力争9月底前基本发行完毕。专家认为,今年地方债将发挥稳投资促消费的作用,力促交通、水利等领域补短板。算上全年地方债发行规模,一季度地方债供给或达到1万亿元。