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时间:2018-10-10 19:44    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:76    字号:TT

期现货跟踪:国内玉米与淀粉现货价格总体稳定。玉米与淀粉期价在周一bet36体育在线备用之后归于震荡,全天波动不大。

期货品种   期货机构   机构观点  
玉米&淀粉   华泰期货  

玉米与淀粉:期价震荡运行

期现货跟踪:国内玉米与淀粉现货价格总体稳定。玉米与淀粉期价在周一bet36体育在线备用之后归于震荡,全天波动不大。

逻辑分析:对于玉米而言,期价远月继续升水,表明现实与预期博弈仍在继续,后期需要重点关注抛储成交与出库来判断旧作实际供需缺口,并结合新作产量前景来判断下一年度供需格局,在目前期价已经反映市场乐观预期的情况下,特别需要留意现实不及预期的可能性;对于淀粉而言,短期行业库存下滑和华北玉米原料成本上升带动9月期价相对强势,后期重点关注季节性旺季和华北成本支撑两个方面的走向,我们倾向于认为9月淀粉期价存在高估。

策略:建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者可以考虑择机入场做空。

风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

 
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供应压力较大 玉米上行动力不足

24 日,连盘玉米 1901 合约震荡整理,国内玉米现货价格大多稳定,个别小幅调整。目前国内玉米市场多空交织,短期内维持震荡走势。具体而言,临储玉米依旧以 800 万吨/年的速度推进,截止 7 月 20 日当周临储玉米投放 1.16 亿吨,成交 5555.75 万吨,目前仍有大量玉米尚未出库,未来玉米供给充足。目前的利好方面主要是在物流运输方面,由于夏季瓜果蔬菜运输压力,导致物流运力紧张,运费抬升,使得贸易商利润被压缩,造成华北黄淮地区玉米出现阶段性供需偏紧情况,提振玉米价格。饲料养殖需求依旧较为疲软,上周生猪价格先扬后抑,周比略跌。夏季处于猪肉消费淡季,猪肉继续反弹力度受限。养殖户补栏积极性不佳,6 月生猪和能繁母猪存栏存栏继续下降。总体来说,近期国内降雨加之夏季瓜果蔬菜运输旺季,造成运力紧张带动玉米价格上涨,但临储拍卖的持续推进使得玉米上行动力不足,多空交织,短期内玉米震荡为主。

24 日,淀粉 1809 合约震荡整理,国内玉米淀粉现货价格稳定。玉米淀粉迎来需求旺季,提货速度有所增加,淀粉库存继续下降,但市场货源依旧相对较为充足,这也是抑制淀粉上涨的主要因素。7、8 月份,华北地区淀粉企业季节性检修,行业开工率较前期 75%下降至 70%一线,供需宽松格局有所缓解。目前淀粉需求转暖,提振淀粉价格。总体来说,目前淀粉市场多空交织,但迎来淀粉需求旺季,供需逐步收紧,企业挺价心态明显,短期淀粉偏强震荡为主,但涨幅有限。

 
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观点:主力期价止跌企稳 , 短期或维持区间震荡

信息分析:

(1) 主力期价震荡企稳。 。7月24日玉米 C1901 合约收于 1840,涨 0.27%,成交量下降、持仓量增加。

(2) 现货价格稳中调整。7 月 24 日,山东地区深加工企业玉米收购区间价在 1830-1920 元/吨,大多企业稳定。辽宁锦州港收购价在 1720 元/吨,较昨日持平;鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1720 元/吨,较昨日持平;广东蛇口港口玉米价格为 1830-1850 元/吨,较昨日持平。

(3) 美玉米生长优良率高于预期 。美国农业部在每周作物生长报告中公布称,截至 7月 22日当周,美国玉米生长优良率为 72%,高于预期的 71%,原油期货,之前一周为 72%,去年同期为 62%。

逻辑:上游,政策粮供应持续加压玉米市场整体供应充足。下游,生猪养殖仍处亏损,养殖户补栏积极性差,不利于玉米饲料需求的恢复,深加工方面,行业开机率处于相对高位及产能扩大增加玉米需求。替代品方面,6 月进口谷物同比大增施压期价。此外,新季玉米进入生长关键期,关注产区天气及玉米虫害发展情况。综上,抛储周期内,陈粮价格或主导玉米期价,受于成本支撑,玉米市场或易涨难跌,长期维持重心上移思路。淀粉预计随玉米震荡运行。

操作建议:暂时观望

风险因素:贸易战解除,利空玉米期价。

 
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玉米上攻乏力,建议观望为主

国内盘面:周二DCE玉米C1901合约终盘报1840元/吨,bet36体育在线备用3元/吨,跌幅0.16%,持仓量增加17228手至691210手。

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货跌1,14%。

消息面:1在山东地区,当前玉米价格由于临储到货充足,价格在经过一轮的下调之后,目前价格整体平稳。2、7月24日,国际粮船从美湾至中国口岸海运费为42美元/吨;巴西至中国口岸海运费为31美元/吨。

现货方面:锦州港地区新粮主流收购价水分15%以内1720元/吨,平舱价1763-1768元/吨。

总结:现货价格总体持稳,整体以区间波动为主,未来需求预期较好但后市拍卖粮流入市场仍可能造成玉米价格承压,预计短期内玉米价格以稳为主。技术面上,玉米1901合约大幅回调。操作建议:玉米1901合约观望为主。

 
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【玉米淀粉】

1. 山东临沂沂水青援昨日8:00起东北玉米收购价格执行0.935元/斤,下调0.005元/斤;华北玉米收购价格执行0.95元/斤,下调0.005元/斤。厂家近期到货量不稳定,视库存及到货情况灵活调整收购价格。

2. 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2018年7月23日当周,美国玉米生长优良率为72%。当周,美国玉米抽丝率为81%,之前一周为63%,去年同期为63%,五年均值为62%。当周,美国玉米抽丝率为81%,去年同期为8%,五年均值为8%。

3. 7月26-27日临储拍卖玉米799万吨,其中2014年玉米223万吨,2015年玉米576万吨。

4. 吉林中粮榆树生化能源玉米淀粉出厂地销报价40公斤2350元/吨,25公斤2370元/吨,南运港口报价2350元/吨。近期厂家低价惜售心理浓厚,供应订单为主。厂家生产线开工正常,库存货源偏紧,价格高位僵持运行。

【交易策略】

1. 单边:玉米1809短期区间震荡(1750-1800),玉米1901短期震荡,中长期重心上移,长线多单继续持有,如回落1800区域逢低可以继续建立长线多单。

淀粉1809短期震荡,淀粉1901短期震荡,中长期重心上移,长线多单继续持有,如回落2200附近可以继续建立长线多单。

2. 套利:淀粉玉米价差暂时观望,产业客户关注玉米91和15正套在-100附近的机会。

 
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周二(7月24日)CBOT玉米连升六日后出现获利回吐,12月期约bet36体育在线备用5.25美分于366美分/蒲式耳,USDA作物生长周报显示截至7月22日当周,美玉米优良率72%,高于预期,支持了玉米丰产的预期,主产区干热天气影响担忧程度减弱,但美政府将向受关税影响的农户提供高达120亿美元的资助项目,或将制约玉米下方空间,这笔资金的最大受益者将是大豆种植户。

国内方面,玉米现货价格稳定,本周26-27日继续投放799万吨,早春玉米已有零星上市,月底将集中加入供应,短期供应端压力增加,反弹力度受限,天气及物流炒作仍然值得关注。盘面大跌后企稳震荡,保持回落做多

淀粉方面,现货价格整体稳定,深加工利润向好,副产品涨幅有所缩窄,淀粉开机率和库存周比小降,供应端利好消耗,关注需求旺季能否承接续涨动能。盘面表现较玉米抗跌,承压MA5窄幅震荡,前期多单止盈。

 
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基本面分析:昨日东北地区玉米成交价格大致看稳,优势贸易区挺价,但市场成交量下降,低价地区走货加快。总体看,市场粮源充足,后期拍卖持续,多数贸易商意向稳价出货,市场挺价力量较为分散,短期报价高点成交量少,成交价格涨幅有限。

昨日华北玉米市场整体平稳,少数下游厂家价格小幅调整。东北粮汽运紧张,部分转向海运和火运,华北部分下游厂家到货有所好转。东北拍卖投放持续进行,尚有不少货源仍未出库,整体货源充裕,而华北下游厂家库存高位,市场看涨信心不足。近日玉米整体趋稳,局部窄幅波动。

昨日南方地区玉米价格稳定运行,虽然产区挺价,但下游需求疲软,饲料及原料玉米消费低迷,玉米价格涨势受限,近期稳中窄幅波动,部分偏强整理。

技术面上,1901玉米昨日小幅反弹,下方支撑1820,上方压力1840,建议区间操作。

 
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国内玉米现货价格维持稳定。供给方面,政策粮出库压力不减,本周投放(7 月 26-27 日)800 万吨,供应面仍较宽松。消费方面,养殖业消费不振,饲料企业采购谨慎;深加工企业开工率下降,以消耗库存为主。昨日盘面玉米 1809 合约依托 60 日均线,小幅收涨于 1774 元/吨。综合来看,国内玉米价格短期仍将维持窄幅震荡。操作上,建议 1809 合约保持短线偏空交易思路。

 
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

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