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时间:2019-01-06 08:02    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:108    字号:TT

近期焦钢博弈以焦企让步告终,新一轮降价基本落地,主要原因在于焦企开工率较高,生产积极并开始累库,挺价基

(2)1月2日,05期货贴水现货(天津准一)415元/吨。

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J:港口2250元/吨,日照港2250元/吨,现货新一轮降价基本落地。华北地区限产较严,下游高炉产能利用率走弱;但焦企自身限产不佳,供给高于去年同期;钢厂继续打压焦炭放缓补库,贸易商亦出货不畅,港口库存累积。需弱供强情况下,焦炭价格弱势运行,但焦化利润已处盈亏边缘,后续关注焦企开工会否下滑及下游补库持续性,技术上焦炭30分钟有反弹需要,关注下方1866支撑,上方1950压力。操作建议:焦炭05短多持有可持有,空仓者回落至1910左右进场,止损建议1880。

煤炭   中钢期货  

现货价格承压 期价震荡磨底

 

周三夜间,焦煤1905低位开盘,震荡上行,报收1173.5,上涨14,涨幅1.21%。焦煤现货市场需求结构性分化,优质煤供需偏紧,高硫煤库存积压。焦炭现货价格下行对上游造成压力,期货价格低位反弹,建议短线操作。

(2)1月2日,05期货贴水现货(澳煤中挥发)437.5元,贴水现货(蒙煤)290.5元。

逻辑:第五轮提降已经基本落地;临近年底,钢厂库存中高位,焦企库存部分累积,贸易商谨慎观望;在下游钢价探底,焦炭需求走弱情况下,预计焦炭现货短期内将偏弱运行,仍有bet36体育在线备用预期。期货方面,05合约全天维持震荡,预计期价短期内将维持震荡筑底。

 

逻辑:临近年底,国内煤矿年底安全生产,供给难以有大的提升,焦煤进口情况部分改善,但总体来看,焦煤短期内供给仍然偏紧。下游焦炭价格bet36体育在线备用后,焦化厂按需采购,焦煤价格结构性分化,低硫主焦仍维持高位,部分配煤价格bet36体育在线备用。钢厂、焦炭利润收缩后将逐步反馈至焦煤,在短期供给偏紧及产业链传导逻辑下,预计焦煤现货价格将承压偏稳运行,期价将维持震荡。

(1)1月2日,山西吕梁准一级焦出厂价1970 元/吨(-),山东日照准一级焦现汇价2250 元/吨(-),河北唐山准一级焦到厂价2150 元/吨(-50),天津港准一级焦平仓价2300 元/吨(-)。

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焦炭:宏观方面,12 月财新制造业 PMI 为 49.7,跌破荣枯分界线,经济下行的压力不减。而国家亦继续出台对冲政策以稳定经济增长,一定程度上对市场的悲观情绪有所缓和。中观方面,新年伊始环保压力有所放松,焦企开工率小幅回升,厂内库存持续走高,销售压力未有缓解,焦炭供应短期或较为宽松。而下游钢厂焦炭到货量良好,使得焦炭库存仍在缓慢增加,钢厂提降 100 元/吨焦炭采购价已基本落实,短期钢厂对焦炭需求较弱。焦炭供需结构边际偏弱,对焦价形成一定压力。港口方面,贸易商采购谨慎,成交依然清淡,多以观望为主。综合看,焦价弱势难改,建议 J1905 合约前空继续持有。焦煤:近期进口煤船舶可以陆续通关卸货,焦煤供应或有所增加,加之煤矿焦煤库存回升,煤价支撑边际减弱。需求方面,下游焦炭市场弱势运行,部分焦企暂停或放缓对于原料煤的采购,加之目前焦企焦煤库存相对充足,短期对焦煤需求或有所转弱,对煤价形成一定抑制。综合看,焦煤基本面偏弱,,短期焦煤走势或延续弱势,建议 JM1905 合约前空继续持有,考虑到焦煤 9 月合约交割品估值偏低,建议买 JM1909-卖 JM1905 套利组合继续持有。

现货价格松动,进口情况改善,期价维持震荡

(3)近日,徐州地区污染天气好转,焦企和钢企陆续复产,前期推空的焦炉,将陆续出焦。

操作建议:区间操作。

(4)元旦过后,焦煤进口情况有所改善,部分缓解焦煤供给紧张局面,但总体通关情况仍受限。

 
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成材走弱,带动煤焦价格下滑

风险因素:环保限产、终端钢材需求超预期(上行风险);焦炭利润压缩(下行风险)。

 
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库存累积,现货承压,期价维持震荡筑底

(3)1月2日,山东济宁地区气煤价格下调30-50元/吨,部分煤矿近期累计跌幅100元/吨,目前出厂承兑1140元/吨。

期货方面,昨日日盘煤焦小幅震荡,焦煤主力1905合约收盘跌2.51%,焦炭主力1905合约收盘跌0.42%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格bet36体育在线备用30元至2200元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格bet36体育在线备用20元至2010元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持194.75美元/吨,折算成人民币1582元/吨。

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双焦低位反弹 短线操作为主

风险因素:终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求持续走弱(下行风险)

风险点:成材需求继续滑落;进口煤激增导致焦煤供应增加;环保限产力度放松;宏观因素引发系统性风险。

JM:混煤1410-1430元/吨左右,部分配煤有所走弱。临近年底焦煤供应依然偏紧,国内煤矿炼焦煤库存低位累积两周后放缓;焦企开工整体高于去年同期,目前焦企仍有补库,但钢厂逐步去库,整体来看下游焦煤已至高位。焦煤港口库存继续小幅去化,澳煤价格小幅bet36体育在线备用、蒙煤价格暂稳,蒙煤当前日通关200车左右。在目前焦企利润至盈亏边缘的情况下,后续焦煤价格或有补跌需要。操作建议:短多05煤焦比值

 
 
以上内容仅供参考,不构成操作建议!  
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2 日焦炭现货市场暂稳。徐州地区天气转好,焦化企业开始投煤恢复生产。国内焦炭第五轮降价基本落地,此轮降价焦企接受较快。目前焦企开工依旧高位,下游贸易商、钢厂采购放缓,部分焦企库存出现少量累积。港口方面,出货情况不佳港存仍有上升,外贸成交一般,短期囤货意愿不高。短期焦价仍有降价压力。炼焦煤市场以稳为主,部分地区市场煤小幅下调;山西吕梁地区部分炼焦煤市场价格下调 20-50元/吨,晋中地区部分炼焦煤市场下调 20-30 元/吨。当前煤矿销售情况良好,焦企采购积极,但受焦炭价格下降影响,煤价上涨遇阻,且近期煤价略处高位,煤矿盈利状况较好,部分煤种库存有所累积,煤企适当让利回调。不过目前焦企开工小幅上升,下游焦煤需求良好,煤价让利空间有限。操作上,双焦短线快速反弹,焦强煤弱,关注 j1950 于 1950 一线压力突破情况,若强势突破则仍有进一步上升可能。

策略:焦炭方面:中性,短期限产力度有所增加,焦炭供给收紧,且远月贴水幅度较大,但高炉检修增加,抑制焦炭需求,待成材止跌企稳后,结合库存情况,关注远月低位建多单机会。焦煤方面:中性,近期焦煤成交小幅下滑,煤矿安全检查等因素依旧导致供给较为紧张,关注远月多单建仓机会。套利方面:做空远月焦化利润,空焦炭1905多焦煤1905。

 

周三夜间,焦炭1905低位开盘,震荡上行,报收1932.5,上涨47.5,涨幅2.52%。昨日央行宣布调整定向降准政策,流动性释放,刺激焦炭期货盘面低位反弹。基本面来看,上周焦企开工小幅回升,短期下游采购情绪不佳,现货市场情绪偏弱,建议短线操作。

贸易商情绪悲观。综合来看,钢厂利润短期内难有较大回升,焦炭利润具备一定压缩空间不排除现货价格继续下行一到两轮,现货价格下行对接货方形成压力,近月出现大幅回落;1905合约重心下移,围绕新区间1850~1950震荡。

(1)1月2日,柳林低硫主焦价格1730元/吨(-),柳林高硫主焦价格1215 元/吨(-),澳洲峰景矿主焦价格201.7美元/吨(-)。

原料方面,受焦化利润压缩传导至上游导致现货价格有所松动,配煤价格小幅下调,低硫主焦煤价相对稳定,山西某大型煤矿计划1月上调焦煤长协价格对焦煤形成强支撑,预计整体能保持平稳,煤矿在焦化利润收缩情况下小幅让利,出现大幅bet36体育在线备用可能性较小。需求端保持相对平稳,采购积极性较高,焦炭期价回落对焦煤有消极影响,期货运行重心有所下降,预计短期内焦煤1905合约维持1150~1200区间震荡运行为主。

操作建议:区间操作。

观点:昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面,主流地区焦炭第五轮提降基本落地,钢材价格大幅bet36体育在线备用,钢厂仍有打压焦化利润倾向。目前随着高炉检修范围扩大,焦炭需求下滑,成交清淡,市场多以观望为主。焦煤方面,受焦炭走势疲弱影响,部分配煤煤种受库存压力下调30-60元/吨。部分前期滞港进口煤陆续通关,焦煤供应得到一定程度缓解。综合来看,短期煤焦市场需求走弱,或有进一步bet36体育在线备用可能。

近期焦钢博弈以焦企让步告终,新一轮降价基本落地,主要原因在于焦企开工率较高,生产积极并开始累库,挺价基础缺失,再者钢厂近期限产、检修数量增加,钢厂焦炭库存水平相对较高,叠加螺纹利润压缩严重对原材料价格打压意愿增强。现货价格下滑导致贸易商本次入场出现亏损,

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