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时间:2018-11-08 22:21    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:178    字号:TT

周三国内原油价格再度下挫,美国能源信息署周二发布11月份《短期能源展望》报告,上调了2018年和2019年的美国原油

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昨日油价冲高回落,布油和美油走势有所分化,Brent-WTI价差走扩至10.41美元/桶。伊朗制裁和美国中期选举的落地,使得油市不确定因素减少,,预期伊朗原油出口量会在目前110万桶/日的基础上有所回升。近期油价跌势主要是受沙特和俄罗斯联合增产的影响,两国产量均创出新高,短期内油市供给较为充足。同时,EIA数据显示,美国原油产量和库存双增,原油库存连续七周录得增加,施压美油。当前油市供给较为宽松,油价上行压力较大,布油有企稳迹象,核 关注Brent-WTI做扩机会,暂无操作建议。

 

原油: 隔夜 SC 原油延续跌势,欧美原油冲高回落。美国中期选举结果基本符合预期,对市场影响不大。EIA 周度数据显示,当周美国原油库存连续七周录得增加,同时原油产量再创新高,升至 1160 万桶/日。美国对于伊朗制裁措施落地后,市场普遍担忧产油国的大幅增产可能会产生供给过剩,但 OPEC 各国并不希望油价过度的bet36体育在线备用。整体来看,美国原油库存持续累积以及产量再创新高令油价承压,后期 OPEC+如何调整减产协议将决定未来油价走势,短期市场利空因素较多,油

价惯性向下,空单减仓

美国制裁豁免之后,需要关注其对12月OPEC会议的连锁效应,因为明年Call on OPEC明显低于今年,大致在3200至3250万桶/日左右,目前OPEC产量在3330万桶/日,单靠伊朗产量下滑将不足以抵消其中的超产部分,沙特与俄罗斯仍需要主动减产,尤其是明年一季度Call on OPEC将进入季节性低点,此外,近期需要关注美国市场基本面,一方面在11月Sunrise管道投产以及WTG管道复产之后,库欣库存原油流入量增加,导致近期持续累库存,但考虑到近期加拿大生产商开始减产叠加PADD2炼厂复产,其累库速度不会非常快,但仍对WTI近端月差存在压制作用。

 

7. OPEC+代表:OPEC+国家2019年将讨论减产选项。OPEC+国家担心石油库存增加。(彭博)

投资逻辑

3. 美国负责伊朗事务的代表Hook警告称,伊朗油轮不可能具备支付保费的能力,它们关闭了追踪应答器;在美国制裁伊朗石油出口一事上,美方(目前)不能提供关于豁免的细节内容。

5. 欧盟贸易专员Malmstrom:为与伊朗贸易设立特殊目的载体(SPV)进行了努力。SPV看上去不错,但难以实施。

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3、据日本共同社报道,日本内阁官房长官菅义伟在 5 日的记者会上强调称:“已屡次向美政府提出希望避免对日本企业活动产生负面影响。”他表示“对于制裁造成的影响,将以更胜以往的细致态度进行分析,关注形势发展”,示意将留心美伊关系走向。日本约 5%的进口原油有赖于伊朗。如果禁止进口,与伊朗有下单往来的日企收益势必恶化。日本若想稳定确保原油,除沙特阿拉伯等国外,也有必要分散含伊朗在内的进口来源。

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原油:短期关注500附近支撑

策略:中性

以上内容仅供参考,不构成操作建议!  

单边策略建议:激进者合约:SC1812;入场价:503;动态:新增;稳健者观望;合约:AU1812;入场价 267.8;动态:持有;

方正中期  

要点:

2. 美国11月2日当周EIA原油库存 +578.3万桶,预期 +162.5万桶,前值 +321.7万桶。库欣地区原油库存变动 241.9万桶,前值 187.8万桶。汽油库存变动 185.2万桶,预期 -170万桶,前值 -316.1万桶。精炼油库存变动 -346.5万桶,预期 -200万桶,前值 -405.4万桶。炼厂设备利用率变化 0.6%,预期 0.9%,前值 0.2%。

 

EIA 库存、产量如期双双大增,尤其是产量持续创历史新高给予油价的压力依旧不小,但几个变量正在悄悄发生,一是 OPEC 开始对媒体表示出减产至少 100 万桶/日(普氏报道)的态度,以避免全球原油供需再度陷入过剩局面,从而降低再度开始上升的全球原油库存,以支撑油价,二是我们此前曾有讨论的即使伊朗能继续出口,但运输途中的种种困难将导致其实际运力还是会下降,例如保险;最后,中期选举落下帷幕,特朗普对于低油价的诉求将减弱,意味着其对油价的干扰或其他产油国的增产压力也将下降,这可被视作最大的利空落地;依旧持油价有望低位反弹的判断,激进者前多持有,稳健者等待趋势。我们仍需要思考的问题是,油价继续下挫,美国页岩油企业继续增产的能力几何?自身经济面临危机,伊朗的原油产量是否能够维持?中石油、中石化、多数欧洲炼厂、最大的印度几家炼厂已经停止购买伊朗原油意味着什么?沙特的剩余产能还能否满足伊朗缺口、委内瑞拉缺口、市场需求?中期选举落地,未来分裂的美国国会将导致更大的政局动荡,且特朗普各类政策被限制的可能性在加大,美元上方压力隐现,黄金的避险配置价值仍存,逢回调继续加仓。

 

组合策略建议:合约:空 WTI1812/多 Brent1812;入场价:71.98/80.89;动态:持有;合约:空 WTI1812/ 多 SC1812;入场价:71.98/552;动态:持有。(以上内容仅供参考,不作为操作依据,投资需谨慎。)

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l 市场要闻与重要数据

 

1. WTI 12月原油期货收跌0.54美元,跌幅0.87%,报61.67美元/桶;布伦特1月原油期货收跌0.06美元,跌幅0.08%,报72.07美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1812夜盘收跌0.28%,报503.70元;NYMEX 12月汽油期货收报1.6474美元/加仑;NYMEX 12月取暖油期货收报2.2371美元/加仑。

周三国内原油价格再度下挫,美国能源信息署周二发布11月份《短期能源展望》报告,上调了2018年和2019年的美国原油产量预期,但下调美国和全球基准油价的预期。截止11月2日的一周,美国原油库存继续增加。技术面,SC1812合约已经短期继续关注500附近支撑。操作建议:暂时观望。

风险:无

2、外电 11 月 6 日消息,科威特油长周二称,油市处于稳定状态,预计油市到年底前都将维持稳定。科威特油长表示,原油出口国 100%尊重维也纳协议,OPEC 下次会议决定将取决于市场是否需要更多的原油。

4. 特朗普:我不希望将油价推高至100美元/桶、或150美元/桶。(道琼斯新闻)

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OPEC 提及减产,中期选举后油价或存反弹动能

6. 伊朗驻OPEC高管:沙特和俄罗斯都需要减产石油。

二、原油市场要闻综述

4、据路透社巴格达报道,库尔德地区政府自然资源部上周日称,伊拉克半自治库尔德地区的一条石油出口管道能力已从每天 70 万桶提升到每天 100 万桶。这条管道将原油输送到伊拉克的库尔德斯坦,并连接到靠近土耳其和叙利亚边境的 Fish-Khabur 计量站,然后再输送到另一条管道,将原油输送到土耳其的地中海海岸出口。

1、 美国能源信息署(EIA)周三(11 月 7 日)公布报告显示,截至 11 月 2 日当周,美国原油库存增加 578.3万桶至 4.318 亿桶,连续 7 周录得增长,续刷 2017 年 3 月以来最长连涨纪录,市场预估为增加 243.3 万桶。精炼油库存减少 346.5 万桶,连续 7 周录得下滑,汽油库存增加 185.2 万桶,原油进口增加 19.5 万桶/日至 753.9 万桶/日;上周美国原油出口减少 8 万桶/日至 240.5 万桶/日。

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