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时间:2018-11-06 20:02    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:182    字号:TT

近期下单橡胶的核心逻辑在哪里? -期货频道-和讯网

  上半年市场特别是从宏观层面对于需求端预期,不管是基建还是房地产都是相对谨慎的。

  4、利润:

  2、以目前的盘面来看,09合约结束以后,其他品种如果还维持强势的话,作为一个跟随品种橡胶只需要一个短期无法证违的亮点,01合约将会有一波补涨。

  轮胎厂的出口订单在六月中下旬开始回暖,但是目前还没有出现明显反弹。

  轮胎在旺季整体的销售较好,经销商和零售商库存都有所改善,七月份库存下降毋庸置疑。

  关于商品市场的思考

  3. 和普遍认知相反,洪水会导致胶水的产量增多。泰国由于洪水原因造成了产量的增加,再加上停割期间仍然有断断续续的开割行为,致使泰国产量增加较多

(责任编辑:王雪冰 HF074)

  关于橡胶产业

  经销商库存下降,但是降速并不快,目前来看依然维持高位。

  由于轮储原因以及整个商品市场的强势导致近期9-1价差快速扩大。

  7月份保税区库存不断下降,且下降速度较快,但区外的库存没有任何下降。

  今年不一样,钢厂也担心暴利后面不能持续,所以他们库存管理非常严格,因此钢材供需矛盾的缓解甚至恶化一定要看到钢厂库存的持续累积,另一个是贸易商上半年囤货受了伤,现在面对高价也不敢大量囤货;螺纹10合约多头也很理性,没有主动逼仓,空头减,多头也减,并往1801上移仓,所以犯错的是空头。

  东瀛地区的工厂代表了轮胎的边际变量。目前该地区工厂呈现两个特点:一是产业分化非常严重,大厂非常好,小厂非常差;二是产业整合在今年明确加速。

  2. 以目前的盘面来看,09合约结束以后,其他品种如果还维持强势的话,作为一个跟随品种橡胶只需要一个短期无法证违的亮点,01合约将会有一波补涨。如果没有的话,01合约依然弱势,因为整个供需没有本质的转变。

  今年很多套利盘转向标二,但是标二目前存在边贸量不确定的问题。目前来看,标二的量处于短缺状态,但是边贸量从六月份开始在缓慢增加。

  产业上面也比较理性,包括钢铁,以前每一轮螺纹暴涨后面暴跌,就是钢厂大量的产量堆出来了。

  政策方面最大的变化在于金融部门的去杠杆在四五月份比较明显,商品中最强的螺纹钢期货也在四五月份出现了凌厉的bet36体育在线备用。

  1、供给:

  综合来看,商品仍是政策+基本面逻辑占主导,目前黑色难做空,橡胶等09合约交割期现回归,铜的突破与否对市场心态影响很大。

  李星 海胶集团东橡投资控股(上海)有限公司研发副总监

  第一看需求。

  如果没有的话,01合约依然弱势,因为整个供需没有本质的转变。

  个人的理解,空头的真正对手其实是钢厂。那么至于说情况会不会有变化,最重要的是看政策是否突变,主要是去产能和金融政策。

  粗略的轮胎工厂数据显示原料库存偏低、成品库存中位、订单周期较好。

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  生产加工利润处于高位,进口利润有所改善,轮胎厂利润同样有所改善。但是原料价格偏低,说明供给压力仍然存在。

  进口方面,六月份进口利润开始改善。从滞后性角度来推断进口量在8-9月份将会增加。

  7、商品是政策+基本面逻辑占主导,,目前黑色难做空,橡胶等09合约交割,沪铜的突破与否对市场心态影响很大,近两周是一个非常重要的时间窗口。

  一方面,铜在国内而言是房地产后周期品种,过去几年熊市中铜的补涨一般代表一轮脉冲高潮的尾声。

  4、关于橡胶这个品种,一是没有关供给侧改革;二是整个产业链没有定价权,橡胶跌,轮胎价格跟着跌。

  此外,包括最弱势的橡胶需求端最差的时候可能正在过去,边际上没有进一步恶化,轮胎工厂和经销商轮胎库存去化比较明显。

  3、 和普遍认知相反,洪水会导致胶水的产量增多。泰国由于洪水原因造成了产量的增加,再加上停割期间仍然有断断续续的开割行为,致使泰国产量增加较多。

  另一方面,自2011年bet36体育在线备用以来铜的金融属性基本消褪,它是真正能代表全球真实需求的一个品种,中国占铜消费量50%,海外也是50%,而且没有政策干预,是市场化的品种,也可以作为观察全球经济和工业品趋势的重要指标。

  叶燕武 混沌天成研究院院长

  目前来看,交割制度行情凌驾于基本面之上。需求是稳定的、改善的,没有坍塌;多头没有主动性的接盘;交割制度没有人为改变,在这种前提下制度行情就会延续,价格将bet36体育在线备用,期现回归。

  2、需求:

  4. 关于橡胶这个品种,一是没有关供给侧改革;二是整个产业链没有定价权,橡胶跌,轮胎价格跟着跌。

  观点概述:供给在释放、需求在改善、库存将累积。

  1、对于橡胶价格,接下来的一段时间更多的是一个基差回归的过程,方向不太明确,更多的是扮演一个跟随品种的角色。

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文章来源:微信公众号对冲研投

  公路运价指数一直在低位波动,对于未来的重卡需求不会特别旺盛。

  上周伦铜创了新高,沪铜还没突破,个人觉得近两周是一个非常重要的时间窗口。

  第二看供给侧。

  3、库存:

  第三看铜,建议大家一定要关注。

  泰国供给量的释放是一个确定性的事件。

  但是央行政策态度六月份开始发生变化,到目前为止没有看到重新收紧的信号,而且包括房地产、基建、制造业的需求和订单3季度没有转弱的迹象,4季度还有待观察,所以六月中旬之后黑色多头大反击,不仅修复了贴水,而且占据了主动。

  7. 商品是政策+基本面逻辑占主导,目前黑色难做空,橡胶等09合约交割,沪铜的突破与否对市场心态影响很大,近两周是一个非常重要的时间窗口。

  文 | 叶燕武 李星混沌天成对话橡胶产业(第3期)

  5. 现阶段橡胶是一个做空的制度行情,螺纹钢现在是一个交割的多头行情。

  圆桌讨论

  5、现阶段橡胶是一个做空的制度行情,螺纹钢现在是一个交割的多头行情。

  6、在橡胶需求端,年内的需求看不到明显增量,但边际上没有弱化迹象。

  上周7月24日年中政治局会议总结上半年部署下半年经济工作,新闻稿里供给侧结构性改革频率最高,出现了六次。

  5、基差:

  1. 对于橡胶价格,接下来的一段时间更多的是一个基差回归的过程,方向不太明确,更多的是扮演一个跟随品种的角色。

  海南方面,由于白粉病及开割时价格bet36体育在线备用,海南的供给量相比于去年并没有改善,并没有出现大家预期的8%-10%的供给增长;云南方面,边贸的量从六月份开始释放,相对而言供应增加比较明显。

  目前除了券商在狂推周期之外,从沟通交流的数家买方机构看,他们还是相对犹豫的,并没有盲目乐观。

  6. 在橡胶需求端,年内的需求看不到明显增量,但边际上没有弱化迹象。

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