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时间:2018-09-20 01:42    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:149    字号:TT

目前检修装置数量偏少,后期企业检修计划寥寥无几,PVC 装置维持高负荷运行,产量预期增加。企业库存压力不大,

期货品种   期货机构   机构观点  
PVC   华泰期货  

PVC跌势不改 继续下探

PVC 止跌企稳,重心逐步回升,重回五日均线上方运行。国内 PVC 现货市场气氛略有改善,部分价格略有上调。原料电石企业开工不稳定,电石供应紧张,部分采购价格依旧上涨。PVC 企业电石到货仅够用,但未对 PVC 企业开工造成影响。目前检修装置数量偏少,后期企业检修计划寥寥无几,PVC 装置维持高负荷运行,产量预期增加。企业库存压力不大,整体出货情况一般,大企业预售订单为主。市场交投未有明显放量,各地市场主流价格波动依然不大。下游管材企业订单预期好转,其他行业开工在金九需求旺季提升不大。下游企业多数维持按需采购,华东及华南地区社会库存处于较低位置,存在一定支撑。经过前期深度调整,PVC 重心有望逐步走高,可轻仓逢低介入多单,上方空间 7000 点。

 
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观点: PVC市场变化不大, 短期跟随相关联动 品走势

(1)昨日现货价格维稳,广州 PVC 市场电石五型料主流价格在 7020~7100 元/吨现汇自提;齐鲁化工城价格下调 30~40 元/吨,电石法主流价格 6860~6870 元/吨左右(含税自提),乙烯料齐鲁货源 S1000/S700 主流价格在 7150~7300 元/吨含税自提。

(2)本周报价 CFR 中国主港在 940 美元/吨跌 10 美元/吨,CFR 东南亚市场持稳在 950 美元/吨,CFR 印度主港跌 10 美元/吨在 970 美元/吨。亚洲 PVC 市场受美国货源持续进入影响,压力较大,当前原产美国的 PVC 报价在 830~840 美元/吨 CFR 中国主港,低于一周前的 860~880 美元/吨价格。

逻辑:随着相关联动品的企稳回升,如甲醇、焦煤焦炭等,PVC 价格暂时止跌。现货价格维持区间波动。目前,PVC 自身基本面缺乏有效指引,利好暂显不足。出口方面,受远洋货低价的影响,国内 PVC 出口暂难有太好表现,对需求提振不足。此外,在 PVC 行业高开工而下游刚需采购的影响下,后期 PVC 库存继续缓慢回升的可能性较高。因此,需求的表现是影响 PVC 价格走势的关键因素。PVC 在基本面缺乏利好的背景下,短期走势以跟随相关联动品的走势为主。后期,一是,关注相关品种的走势表现,二是,关注下游旺季到来是否能够对 PVC 库存有较好的消化,改变目前刚需采购为主的局面。现有的多空因素影响下,PVC 走势以区间震荡为主,上下空间均受制约。操作上,建议短期维持观望,短空操作可离场,待价格调整到位后可考虑布局主力合约中长期多单。

操作策略建议:观望

风险因素:上行风险:供需方面,PVC 检修产能同比、环比均减少,供应大幅增长,而下游需求表现偏淡,PVC 库存大幅回升;外围因素方面,原油带动整个化工板块走弱,烧碱市场产销两旺,氯碱失衡加剧,市场资金偏紧,PVC 资金流出热度减弱;下行风险:供需方面,PVC 检修未如预期减少,环保政策对原料市场、PVC 供应的利好再度发力,下游需求、备货窗口打开,PVC 社会库存大幅减少;外围因素方面,原油期货,原油带动整个化工板块走强,烧碱市场大幅转弱,氯碱失衡得以修复。

 
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PVC1901 合约小幅收高,持仓量略有减少。基本面上,现货价格松动、境外多地现货价格走低对期价形成打压。技术上看,MACD 震荡回落,但绿柱走平,而 KDJ 指标在超卖区域出现底背离,并金叉向上,短期或将出现反弹。操作上,稳健的投资者手中空单可逢低减持,落袋为安,激进的投资者可设好止损,逢低建多抢反弹。

 
以上观点仅供参考,不构成操作建议。  

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