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时间:2019-01-04 15:15    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:182    字号:TT

辞旧迎新,2018年的贵金属市场蛇形曲折。美元在市场对于美国经济过热的担忧中国持续走强——这点从美联储全年加

弘业期货  

COMEX黄金上涨1.3美元,至1284.7美元,涨幅0.10%。COMEX白银上涨0.110美元,至15.560美元,涨幅0.71%。

(1)COMEX黄金期货收报1281.30美元/盎司,2018年累跌4.2%,结束此前连续两年上涨行情;12月累涨4.5%,为近两年最大12月涨幅。COMEX白银期货收报15.51美元/盎司,2018年累跌12.1%,创2014年以来最大年度跌幅;12月累涨超9%。现货黄金今年累计bet36体育在线备用1.8%,势将录得2015年以来的首个年度跌幅。现货白银今年累计bet36体育在线备用约9%,势将录得2015年以来的首个年度跌幅。现货铂金今年累计bet36体育在线备用14.3%,势将录得2015年以来的首个年度跌幅。现货钯金报1261美元,势将录得近19%的年度涨幅,为连续第三年上涨。

以上内容仅供参考,不构成操作建议!  

辞旧迎新,2018年的贵金属市场蛇形曲折。美元在市场对于美国经济过热的担忧中国持续走强——这点从美联储全年加息4次可以得到印证,但是成也萧何败也萧何,当过热的源——美国财政的再扩张空间——被“锁定”之后,美元强势告一段落,贵金属价格见底。

风险因素:美国远期利率曲线β上扬

摘要:弱美元的假设

黄金、白银价格延续短线上涨态势,近期美元指数bet36体育在线备用以及美债收益率下行是影响上涨的主要原因,美国政府停摆也对贵金属价格有向上刺激。美国政府停摆一段时间后,总统特朗普召集两党举行会议,关注会议进展,这对市场情绪形成短期影响。但在美国经济增长变差的预期改变之前,美元指数仍有向下调整动力,有利贵金属价格表现。操作上,前期剩余多单暂持。

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展望美元风险的修复,贵金属暂维持中性

财经要闻

摘要:

3.上周五沪金1906合约上涨1.55元,涨幅0.54%,报收于287.85元

2. CNN报道,消息人士称,在政府部分停摆11天后,特朗普邀请国会两党领袖前往白宫举行会谈。这也是部分停摆后,特朗普和两党领袖首次举行会谈。会议具体安排仍在制定中,会议时间或为本周三下午,国土安全部的官员也会参加会议。

操作建议

从全球角度出发,经济发展到今天民粹化依然在升级,新兴市场在全球需求见顶预期下的风险没有解除——这部分在2018年已经得到一次定价,2019年面临的将是真实需求下降过大引起的汇率和风险资产二次定价问题。

方正中期  

风险资产波动加大 美元走软金价走强

操作建议:低位多单持有

整体来看,随着美联储放缓明年加息次数,风险资产波动加大,黄金长线或将“闪闪发光”。短期关注美国停摆事件演化,若持续至 1 月 3 日,美元大概率走软。12 月 29 日中美两国首脑就贸易进行通话,,两国 1 月将展开进一步贸易磋商,中美贸易关系的缓和也在一定程度打压美元。另外,下周将迎来美国 12 月非农数据及美国 12 月 ISM 制造业指数,若数据向好,料提振美元短线走强,金价承压。反之金价或将继续走强。

行情回顾

1. 中国12月官方制造业PMI为49.4,为2016年7月以来首次跌破荣枯线,预期49.9,前值为50;12月官方非制造业PMI53.8,预期53.2,前值53.4。

 

站在美国的角度,我们认为风险的释放仍将延续,美元资产的风险收益比下降带动了资金的流出,形成离岸美元相对充裕的现实。而从市场定价来看,随着美股避险情绪的上涨,利率市场对于美联储不加息定价已经计入,在短期超预期因素较弱的情况下,贵金属短期再上行空间受限。

1.周一美黄金02合约上涨1.3美元,涨幅0.10%,报收于1284.7美元

 

4. 高盛报告表示,最近金融状况指数收紧以及所公布的美国经济数据较弱是下调的主要原因。高盛将美国上半年经济增速预估从2.4%下调至2%,依然预计下半年增长1.75%。鉴于近期增长仍然高于趋势,失业率到2019年底将继续跌向3.25%。

信息分析:

逻辑:美联储12月加息靴子落地,但2019年加息频率趋缓,降税利好消散,外需不振,经济增速放缓将对美元产生打压。结合全球需求放缓、财政刺激消退大的宏观环境,以及加息对经济的滞后影响令美国经济增速回落概率加大,中性利率预期下滑,利好黄金。

黄金周一(12月31日)在2018年最后一个下单日小幅收涨,美元收跌,美元指数仍运行在97关口下方,最低触及96.06。日内公布的美国12月达拉斯联储商业活动指数为-5.1,大大低于前值17.6和预期16,创2013年以来最大跌幅,对美元形成压制。贵金属周五继续上涨,白银涨幅较大,内盘因假期休市,短期维持偏强走势。一些重要数据将在本周会公布,包括供应管理协会的制造业调查数据将于周四公布,美国非农就业报告将于周五公布。非农就业报告通常被认为是最重要的月度数据,因为强劲的经济依赖于就业。强劲的经济报告倾向于增加对加息的预期,从而推动美元并削弱黄金,因为两个市场之间存在强烈的反向关系,反之亦然。

期货品种   期货机构   机构观点  
迈科期货  

美元走弱,贵金属价格上涨

3. 据CME“美联储观察”:美联储明年3月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为5.0%,6月加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率为9.0%。

中信期货  

避险情绪上扬贵金属震荡偏强

策略上,我们延续贵金属继续反弹至第三阶段的判断,但在弱美元主导阶段仍未到达之前,我们阶段性的调降贵金属评级至中性,前期多单或在波动可能加剧中继续持有或阶段性增加对冲持仓。

 

策略:暂调至中性

(2)10年期美债收益率跌破2.70%关口,为2月6日以来的首次。

 

2.周一美白银03合约上涨0.11美元,涨幅0.71%,报收于15.560美元

本周美股及原油价格剧烈波动,美元走软,金价走强。另外,美国国会与白宫就边境墙拨款问题仍僵持,美国政府本周继续停摆,特朗普坚持为了边境安全等待,1 月 3 日民主党将重掌众议院,民主党领袖佩洛西表示将通过一项支出法案重新恢复政府运转,且不包括边境墙经费。数据方面,美国 12 月谘商会消费者信心指数 128.1,为 7 月份以来新低。美国 12 月里士满联储制造业-8,预期 15,前值 14,创记录来最大降幅。

 

展望未来,全球经济正在推开入冬的大门。美国杠杆贷款的问题持续发酵,叠加着美国经济热度的下降,推动了资金的外流——美元事实上形成不再那么紧张的格局。资金的外流显示出市场的投票,但拐点的确立仍缺乏美联储的信号落地——以开启这轮美国信用市场的修复。下次美联储议息会议将在1月底,也意味着美元资产市场的真正修复将在此之后,市场短期仍将延续避险,但从利率定价的角度而言,市场在12月底已经定价了美联储2019年不加息的情景,继而我们维持12月27日报告《预期的修正和金银比的回归》对贵金属中性评级,等待黄金反弹第三阶段的到来。

4.上周五沪银1906合约上涨63元,涨幅1.70%,报收于3700元

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