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时间:2019-01-03 03:10    来源:www.bioterranova.com    浏览次数:108    字号:TT

9月18日bet36体育在线官网现货在8070元/吨附近、较上一日大跌520元/吨,bet36体育在线官网现货加工费急剧收缩至1150元/吨附近;日内主力供应商少量采

甲醇:矛盾不突出,甲醇高位震荡

风险:宏观整体系统性风险;原油价格及汇率大幅偏离预期

风险:原油大幅波动;贸易摩擦;MA大幅波动;

供给方面,9月18日PE开工率88.37%,LL比例35.49%。存量装置方面,本周或近期新增检修:抚顺石化临停;本周或近期新增复产:大庆石化LL、HD和LD、上海金菲HD、神华新疆LD、神华宁煤AD。今日开工总体较上周末持稳,全密度回转LL比例持稳。回料方面,自2017年7月18日中国知会世贸组织2017年底起限制接受废旧bet36体育在线和废纸等污可能对环境造成严重污染的洋垃圾之后,2018年中国PE回料进口呈现断崖式下滑。本周公布了2018年第19批批文乙烯回料核定量为0吨,1~19批文总计乙烯回料核定量仅19675吨。需求端,农膜逐步进入季节性旺季,需求逐步回升。

现货:9月18日bet36体育在线官网现货在8070元/吨附近、较上一日大跌520元/吨,bet36体育在线官网现货加工费急剧收缩至1150元/吨附近;日内主力供应商少量采购现货、成交价格主要在8400元/吨左右,,几单现货在8000元/吨附近偏上、个别低价成交在7750元/吨附近,近期围绕现货取价样本产业机构出现明显博弈、日内现货价格高低差异巨大。9月18日原料PX大幅回落34美元/吨至1296美元/吨附近,随着下游的下游的集中降负荷及大幅跌价、PX价格跟随bet36体育在线备用,供需而言四季度检修计划仍较多,四季度供需缺口明显收窄的时间较依赖于bet36体育在线官网环节负荷的回落和PX新装置负荷提升进度。

供需:bet36体育在线官网库存仍处低位回升阶段,近期库存或达到100万附近。其中供给端,9月18日bet36体育在线官网行业开工预计维持82%附近;装置方面,华东120万吨bet36体育在线官网装置计划月底开始检修、约三周附近,宁波220万吨已按计划于9月9日附近停车检修两周左右,华南一套125万吨装置检修有所推迟、计划9月中旬检修一周左右、具体尚需观察;后期关注华东150万吨bet36体育在线官网装置的检修执行时间、目前计划9月下-10月检修半个月,另外福建60万吨装置计划9月下旬重启、该装置于6月中上旬停车、后期关注实际重启进度。需求方面,近日聚酯整体开工率在85%附近;装置变动情况,近端时间多套聚酯装置检修减产,另外还有其他部分聚酯厂降负荷,部分聚酯前期检修装置也延迟重启时间;聚酯产销水平9月以来持续低迷,库存低位连续回升、回升速度较快。整体来看,随着bet36体育在线官网现货的快速回落,下游利润得到修复、尤其聚酯利润显著改善,近期聚酯负荷有望筑底企稳。接下来主要关注下游利润的恢复情况及产销的回升进度。

观点:上一日,TA主力01再度下探、近月11继续大跌,现货近日从高位急剧回落、对近端11合约影响很大、01及之后合约由于巨大贴水跟跌受限,整体供需而言TA库存维持低位回升状态,近期库存的累计修复使得目前现货偏紧局面已经显著缓解,且四季度供需潜在偏紧局面也已显著改善,年内供需对现货价格的向上驱动力量趋于结束。价格走势而言,我们对现货价格持谨慎看空观点;期货01贴水大幅收窄至800元/吨附近,01短期中性、中期谨慎看多。操作上,大供应商宜调整策略应对加工利润的大幅收缩,适当调整生产负荷或利于TA价格接下来回落的力度和较高利润的维持;期货关注01潜在做多机会,预计近期会在震荡探底后回升。

策略:谨慎偏多;上行空间易受拖累

策略:谨慎偏多;中期等待抛空机会

中亿财经网9月19日讯,能源化工价格分析:

策略:中性;MA 1-5正套滚动操作;PP-3*MA扩大阶段性参与

观点:昨日LL01震荡上行,现货价格受期货高开提振,加之补库导致现货偏紧,现货小幅上调。近日开工整体稳步抬升,标品比例亦有提升,后期计划内新增检修不多,且前期检修的大庆石化等各装置也将于近期陆续复产,且延安延长MTO装置一次试车成功,后期供给有显著增多预期;外盘方面,上周高压货源集中到港,CFR远东货源小幅下调,非美货源进口窗口再度打开,而美货源因贸易战关税加征问题多取消订单或转口,8月PE进口123.7万吨,外盘货源供给充足;需求端,棚膜开工继续季节性走强,且增速较前期有所回升,目前农膜开工已达往年同期水平,LL环比有供需两增的预期。综合而言,从上周公布的PE库存来看,周内石化、贸易商库存去化均较好,而港口虽前期印度线型以及上周高压货源集中到港,不过库存并未显现进一步积压,说明当前PE需求复苏较好,加之当前标品比例依旧偏低,以及国庆中秋的阶段性补库,旺季预期下,短期仍有上升可能。

从供需面来看,今日PP装置开工率82.84%,拉丝比25.16%。存量装置方面,本周新增或近期检修:中天合创;本周预计新增复产:锦西石化、华北石化、神华宁煤等。PP开工、拉丝比例今日小降。

风险:原油的大幅摆动;伊朗问题;中美贸易摩擦;MA大幅波动;

PP:流通货源局部偏紧,期现受到提振

观点:西北货源库存较低,短期压力不大,但整体出货一般;山东地区高价遭遇一定的抵触,交投略显僵持;山西、河北等地成交重心略有提高;港口纸货交投尚可,低价惜售情绪较浓。供需而言,短期内地重启和新增检修体量基本相同,但后续检修相对偏少,下旬多数装置将会重新开车,减量则主要关注秋季检修力度和天然气限产的具体停车时间。外盘马油装置检修、Methanx特巴装置短停、沙特IMC装置计划内检修等使得10月中上旬之前,外盘到港有减量预期。需求端,传统需求开工提升,华东MTO装置基本保持稳定运行,需求处于相对高位,但西北神华宁煤和延安延长装置随着其配套甲醇装置的稳定,西北流通现货有望增多。短期来看,因外盘到港减少,库存有望小幅去化,但随着内外盘一波装置在9月中下旬的复产,我们对10月供需表示一定的担忧,若秋季检修和天然气无法在10月逐步兑现,则后续随着港口现货的增多,我们认为盘面的定价有望向内地倾斜,即整个价格重心可能下移。短期在套利窗口关闭,内地库存无压,港口库存有效去化,临近双节补库的情况下,甲醇预计表现略偏强,但利好迟迟未有兑现的迹象,我们对中期格局由谨慎乐观调整为中性。

9月18日国内中石化华东出厂价较昨日持平仍为10100元/吨;华东低端市场价10250元/吨,较上个下单日上涨100元;丙烯单体价格9300元/吨,较上个下单日上涨50元;山东粉料价格较上个下单日上涨100元,至10000元/吨;外盘方面,9月17日CFR远东1221美金/吨,折合人民币完税价格为10484元/吨,现货倒挂334元/吨。

库存方面,港口库存77.38万吨,较上周下降10.03万吨;港口流通库存22.9万吨,较上周下降4.95万吨。

bet36体育在线官网:现货继续大跌,期货01仍有跟跌

PE:节前补库,PE期现持续上行

风险:MA秋季检修;伊朗问题;仓单变化

现货:9月18日,内地甲醇价格基本持稳,港口现货价格较昨日小涨。具体来看,其中太仓3370(+15)元/吨,山东南部、河北、内蒙和西南的现货价格分别为3200(0)、3080(0)、2980(0)和3050(0)元/吨;可交割地价格为3250~3580元/吨。华东基差为121,最低交割地基差1。

观点:昨日PP期价上行,现货方面因石化价格上调、期货走高以及市场流通货源偏少而受到提振。本周PP开工、拉丝比例因中天合创停车较上周小幅下降,当前标品供应再度回落至中低位。共聚-拉丝价差较前期有所减弱,丙烯、粉料近日稳中有升,PP价差方面支撑好转,价格重心略微上移。PP需求端季节性弱于PE,近期BOPP利润有所回升,市场情绪略有好转;而从近日公布的汽车、家电的产销数据来看,PP共聚端需求或有小幅下滑,同时bet36体育在线制品出口增速不及去年,后期关注PP共聚价格以及PP共聚-PP拉丝价差的传导。综合来看,短期随着旺季背景下,以及甲醇高位支撑,和中秋国庆中下游的一波阶段性补库,PP或将延续偏强震荡;而中期根据排产计划来看,随着中期神华包头、神华宁煤等装置的重新开车、延安延长的提负以及共聚需求的转弱,PP上方依旧承压。

新兴需求:盘面加工费来看,PP-3*MA盘面01和华东现货加工费分别为303和140元/吨,MTO利润小幅回升。

9月18日中油华北出厂较昨日持平仍为9600元/吨;华北低端市场价格较昨日上涨20元至9520元/吨(煤化工);9月17日,CFR中国价格为1091美金/吨,折合完税价9384元/吨左右,进口利润116元/吨;相关品价差来看,LL-HD注塑和LD-LLD价差分别为-680和100元/吨。

策略:01短期中性、中期谨慎看多,01多单轻仓持有、企稳后再考虑加仓;跨期,关注11合约之外的100以内正套机会;套保,下游企业可关注远期合约锁定加工价差利润的买保策略。

内外价差:9月17日CFR中国价格为403美元/吨。现货人民币理论进口盈亏为-89元/吨(含50港杂费),加点完税价盈利为-179元/吨附近。